20251219-国泰期货-LPG_短期坚挺_趋势承压_丙烯_短期窄幅调整_4页_880kb

LPG与丙烯市场分析总结（2025年12月19日）

【核心内容概述】

本报告分析了2025年12月19日LPG（液化石油气）和丙烯市场的基本面及趋势，结合了价格、持仓、成交、价差以及产业链数据，提供了对当前市场状态的综合判断。

【LPG市场分析】

价格表现

• PG2601合约：昨日收盘价为4,229元/吨，日涨幅0.50%；夜盘收盘价为4,236元/吨，夜盘涨幅0.17%。
• PG2602合约：昨日收盘价为4,109元/吨，日涨幅0.61%；夜盘收盘价为4,120元/吨，夜盘涨幅0.27%。
• PL2601合约：昨日收盘价为5,977元/吨，日涨幅0.67%；夜盘收盘价为5,942元/吨，夜盘跌幅-0.59%。
• PL2602合约：昨日收盘价为5,789元/吨，日涨幅0.45%；夜盘收盘价为5,758元/吨，夜盘跌幅-0.54%。
• PL2603合约：昨日收盘价为5,770元/吨，日涨幅0.45%；夜盘收盘价为5,728元/吨，夜盘跌幅-0.73%。

持仓与成交

• PG2601：昨日成交17,453手，较前日减少15,323手；持仓13,363手，较前日减少5,993手。
• PG2602：昨日成交44,507手，较前日减少968手；持仓82,566手，较前日增加3,372手。
• PL2601：昨日成交243手，较前日增加120手；持仓1,384手，较前日减少162手。
• PL2602：昨日成交11,065手，较前日减少6,057手；持仓8,038手，较前日减少1,166手。
• PL2603：昨日成交31,970手，较前日减少3,179手；持仓17,498手，较前日减少371手。

价差分析

• 广州国产气对PG01合约价差：321元/吨（较前日312元/吨有所扩大）。
• 广州进口气对PG01合约价差：371元/吨（较前日392元/吨有所缩小）。
• 山东丙烯对PL01合约价差：-22元/吨（较前日78元/吨大幅缩小）。
• 华东丙烯对PL01合约价差：-52元/吨（较前日38元/吨缩小）。
• 华南丙烯对PL01合约价差：-102元/吨（较前日-12元/吨大幅缩小）。

趋势强度

• LPG趋势强度为0，表示市场趋势中性。
• 丙烯趋势强度也为0，表示趋势中性。

【丙烯市场分析】

市场资讯

1. CP纸货价格：
   • 1月份丙烷CP价格为499美元/吨，较上一交易日下跌6美元/吨。
   • 1月份丁烷CP价格为492美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨。
   • 2月份丙烷CP价格为495美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨。
2. PDH装置检修计划：
   • 多家企业计划在2025年底至2026年初进行PDH装置检修，具体时间待定。

检修计划（部分）

• 日照（中海外）：全厂检修，正常量300吨/日，损失量300吨/日，开始时间2025/1/3，结束时间待定。
• 神驰化工：全厂检修，正常量200吨/日，损失量200吨/日，开始时间2025年12月底，结束时间2025年1月底，检修时长30天。
• 云南石化：全厂检修，正常量1400吨/日，损失量1400吨/日，开始时间2025/11/15，结束时间2026年1月中，检修时长60天。
• 中化泉州：全厂检修，正常量1300吨/日，损失量1300吨/日，开始时间2025/11/15，结束时间2026/1/25，检修时长72天。

【市场展望】

• LPG短期走势较为坚挺，但整体趋势承压，需关注后续供需变化及政策动向。
• 丙烯短期维持窄幅调整，PDH装置检修计划可能对供应产生一定影响，需留意检修进度及市场反应。
• 各地区价差波动较大，反映出不同区域供需结构的差异，建议关注区域市场动态及运输成本变化。

【其他重要数据】

• PDH开工率：本周为75.0%，上周为72.9%，开工率有所回升。
• MTBE开工率：本周为68.9%，上周为69.8%，略有下降。
• 烷基化开工率：本周与上周均为35.8%，保持稳定。

【风险提示】

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应结合自身情况及市场变化，审慎决策。