20250814-太平洋-7月金融数据点评_社融同比续升_信贷转为负增_14页_607kb

7月金融数据点评报告显示，7月中国社会融资规模（社融）新增1.16万亿元，同比多增3839亿元，存量增速从8%上行至9%，表现好于季节性，主要由政府债券融资拉动。然而，新增人民币贷款转为负增长，降至-500亿元，同比少增3100亿元，低于预期，原因包括季节性调整、实体需求不足及政策优化竞争秩序。居民信贷稳定走弱，新增贷款4893亿元同比多减，反映消费和房地产市场低迷。企业信贷中，短期贷款减少受债务到期影响，中长期贷款下滑显示投资意愿不强，但票据融资增长部分抵消了拖累。

M1货币供应同比达到5.6%，较上月回升1个百分点，受益于之前低基数和定期存款活化、权益市场带动投资。M2同比8.8%，上升0.5个百分点，主要由财政存款增加和基数效应推动。存款结构调整中，居民存款增长不及预期，可能流向理财市场。总体来看，金融数据分化，社融支撑稳健，信贷压力加剧，需关注外部环境和政策变化的影响，潜在风险包括经济复苏不确定性。