20160620-华创证券-医药生物行业周报_重点关注基因检测与核医学板块的投资机会_11页_737kb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

本周医药生物行业整体表现优于大盘，申万医药生物指数高于沪深300指数0.65个百分点，高于中证800指数0.51个百分点。尽管多数二级板块下跌，但医疗服务板块小幅上涨。报告重点分析了基因检测与核医学板块的投资机会，强调了长期布局的重要性，并对通化金马和冠昊生物给出了强烈推荐。

主要观点

1. 行业整体表现

• 本周大盘呈现“先下蹲、后上扬”的走势。
• 申万医药生物指数表现优于沪深300和中证800指数。
• 医疗服务板块为唯一上涨的二级板块，其余板块均出现不同程度下跌。

2. 投资机会分析

• 通化金马（000766）：公司股权结构优化，管理层调整，业绩有望显著提升，投资价值凸显。
• 冠昊生物（300238）：人工角膜市场空间巨大，公司具备较强的技术平台和产品梯队，重大资产重组进展顺利，当前股价被低估。

3. 行业发展趋势

• 精准医疗：作为医药产业长期发展方向，涵盖诊断与治疗技术，建议长期布局，不建议短期炒作。
• 基因检测：高通量测序技术是未来方向，传统基因检测技术同样具备潜力，尤其在肿瘤治疗中，基因检测可提升个体化用药水平。
• 细胞治疗技术：行业整顿有利于长期健康发展，未来资本将更倾向于支持先进的CART、TCRT等技术。
• 核医学技术：被忽视的精准医疗利器，具有重要的诊断和治疗价值，尤其在肿瘤治疗领域表现突出。

关键信息

1. 基因检测板块

• 基因检测技术平台具有巨大发展潜力，包括高通量测序、传统基因诊断等。
• 在肿瘤治疗中，EGFR、HER2、Kras、Braf等基因突变检测需求增长。
• 基因检测在化疗等传统治疗中的个体化用药前景广阔。
• 推荐关注行业龙头如达安基因、迪安诊断，以及布局产业链的西陇科学。

2. 核医学板块

• 全球核素药物市场预计未来十年复合增速将超过11%，其中治疗性药物增速更快。
• 177Lu-DOTATATE（Lutathera）：由AAA公司研发，已被欧、美批准，用于治疗神经内分泌肿瘤（NET），疗效显著，PFS和ORR均有显著提升。
• Xofigo（223Ra）：用于治疗骨转移瘤，显著延长患者生存时间，价格昂贵，成为重磅药物。
• 188Re-HEDP：在IIb临床阶段，预计2019年上市，对骨转移灶具有高靶向性。

3. 公司研究

• 通化金马：大股东持股比例提升至55%，管理层优化，业绩预期显著增长，2016年净利润预计达2.7亿元。
• 冠昊生物：拟收购珠海祥乐，增强人工角膜销售渠道，当前股价被低估，重组推进有望加速。

行业评级与投资建议

行业评级

• 推荐：精准医疗板块，尤其是基因检测和核医学领域，符合长期发展趋势。
• 中性：其他二级板块，如化学制药、中药等，表现相对平淡。

公司推荐

• 强烈推荐：通化金马、冠昊生物、东诚药业、星河生物。
• 推荐：基因检测行业龙头如达安基因、迪安诊断，以及布局核医学产业链的公司。

附：分析师信息

• 宋凯：华创证券首席分析师，北京化工大学工学硕士。
• 张文录：华创证券高级分析师，军事医学科学院与吉林大学理学硕士。
• 邱旻：华创证券分析师，东京大学技术经营战略学硕士，药学学士。
• 王逸萌、孙渊、李明蔚：华创证券分析师，分别具有美国密歇根州立大学理学博士、中国药科大学理学硕士、上海交通大学医学博士背景。

行业研究支持

• 相关研究报告：《医药生物行业报告：日本医药生物行业观察（第3期）：日本汉方，橘否枳否》
• 图表目录：
  • 图表1：上周行业整体走势
  • 图表2：上周各二级板块走势
  • 图表3：NET药物
  • 图表4：核素诊断药物产品线
  • 图表5：研发产品线

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。报告内容基于公开资料，分析师观点仅供参考，投资需谨慎。