20250425-广发期货-碳酸锂市场月报_25页_2mb

碳酸锂市场月报总结

核心内容概述

本报告对碳酸锂市场进行了全面分析，涵盖价格走势、供给情况、需求变化及终端表现等方面，为投资者提供市场动态及未来趋势判断。

主要观点

碳酸锂价格走势

• 盘面表现：4月以来碳酸锂盘面维持偏弱运行，受宏观情绪和弱基本面影响，价格低位震荡。
• 现货价格：截至4月25日，SMM电池级碳酸锂现货均价为6.98万元/吨，工业级均价为6.81万元/吨，月环比分别下跌5.68%和5.55%。
• 价差变化：电碳与工碳价差缩窄至1750元/吨。

碳酸锂供给分析

• 产量情况：4月碳酸锂产量预计为79955吨，较3月略有回落，但仍维持高位。
• 原料提锂：锂辉石和云母是主要增量来源，3月锂辉石提锂量约43900吨，云母提锂量约16930吨。
• 产能扩张：碳酸锂月产能已超13万吨，开工率维持在54%左右，产能持续扩张。
• 进口情况：碳酸锂月均进口量维持在1.5-2.5万吨之间，阿根廷进口增速较快，预计2025年进口量可达12-15万吨。

碳酸锂需求分析

• 需求表现：3月需求量86951吨，环比增加15.02%；4月预计需求量88623吨。
• 出口情况：3月出口量220.03吨，环比减少197.1吨，主要出口国为日本和韩国。
• 终端数据：新能源汽车终端数据强劲，3月生产116.5万辆，批发销量112.8万辆，零售99.1万辆，国内零售渗透率51.1%。
• 电池装车量：3月动力电池装车量56.6GWh，环比增长62.3%，同比增长61.8%。磷酸铁锂电池装车量占主导地位，达46.6GWh，占比82.3%。

其他正极材料

• 三元材料：4月产量预计62105吨，环比增加4180吨，中高镍材料增幅更明显。
• 磷酸铁锂：4月产量预计260900吨，环比增加0.68%，同比增加90%。
• 钴酸锂和锰酸锂：产量均有季节性增长，钴酸锂产量预计7490吨，环比增长14.35%；锰酸锂产量预计12598吨，环比增长14%。
• 废旧回收：3月废旧锂电回收量25847吨，环比增长28%，主要受季节性影响，短期预计稳中有升。

关键信息汇总

价格信息

• 碳酸锂：

  • 2507合约收盘价：68180元/吨
  • 电池级碳酸锂现货均价：6.98万元/吨
  • 工业级碳酸锂现货均价：6.81万元/吨
  • 价差：电碳与工碳价差1750元/吨

• 氢氧化锂：

  • 价格稳中有跌，内外价差维持稳定

• 锂矿价格：

  • 锂辉石CIF均价：793美元/吨，月环比下跌3.17%
  • 锂云母均价：940元/吨（1.5%-2%），月环比下跌16.07%
  • 磷锂铝石均价：月环比下跌

供给信息

• 产量：

  • 3月产量：79065吨，环比增加15015吨，同比增长67%
  • 4月排产预测：79955吨
  • 电池级碳酸锂产量：55715吨，同比增加93%
  • 工业级碳酸锂产量：23350吨，同比增加67%

• 产能：

  • 碳酸锂月产能：13.35万吨
  • 氢氧化锂月产能：5.1万吨
  • 开工率：4月预计54%，较上月小幅回落1%

需求信息

• 需求量：

  • 3月需求量：86951吨，环比增加15.02%
  • 4月需求量预测：88623吨

• 出口情况：

  • 3月出口量：220.03吨，环比减少197.1吨
  • 主要出口国：日本、韩国

库存信息

• 周度库存：截至4月24日，样本周度库存总计131864吨
• 库存结构：
  • 冶炼厂库存：52400吨
  • 下游库存：42823吨
  • 其他环节库存：36641吨
• 交易所库存：截至4月24日，仓单总量31555手

行情展望

• 短期走势：碳酸锂盘面预计维持偏弱震荡，主力合约参考区间为6.6-7.2万元/吨。
• 基本面：供需矛盾明确，原料价格松动，一体化成本降低支撑弱化。
• 关注点：
  • 矿端价格变化及海外精矿到港量
  • 下游需求边际变化，尤其是储能出口订单受关税政策影响
  • 交易所仓单注册速度及后续库存压力
  • 新能源终端数据持续性及政策影响

总结

碳酸锂市场4月以来整体偏弱，价格低位震荡，主要受宏观情绪和弱基本面影响。供给端虽有部分检修，但整体产量仍维持高位，海外矿到港增加进一步施压市场。需求端表现一般，动力订单尚可，但储能出口受关税政策影响，存在回落风险。全环节持续累库，交易所仓单注册加快，后续库存压力或有上升。短期市场缺乏明显驱动，需关注矿端及下游需求边际变化，预计碳酸锂价格维持偏弱震荡。