20130804-中泰证券-关注业绩增长确定的个股_13页_1009kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本报告分析了2013年8月医药生物行业的市场表现、投资策略及重点公司动态，强调了行业在政策环境和市场波动下的表现与机遇。

主要观点

1. 市场表现：

   • 医药板块在2013年期间的绝对收益率为33.3%，远高于同期沪深300的-10.9%，跑赢沪深300约44.2个百分点。
   • 医药板块当前TTM整体法估值为36倍PE，略高于历史平均水平（2009年至今），相对溢价率处于历史高位。

2. 投资策略：

   • 随着中报披露期临近，医药板块的分化将加剧，建议关注业绩增长确定性强的个股。
   • 稳健型配置：昆明制药、红日药业、复星医药、华润三九、山大华特（各占20%）。
   • 激进型配置：佐力药业、三诺生物、金城医药、迪安诊断（各占25%）。
   • 长期来看，医药行业受益于疾病谱迁移，具有长期增长潜力。

3. 投资主线：

   • 独特品种资源或优势业务组合：昆药、红日、复星、丽珠、三九、双鹭、舒泰神、佐力。
   • 营销能力提升：三诺、昆药、丽珠。
   • 整合能力突出：复星、华润。
   • 受益于产业政策：泰格、迪安、东富龙。
   • 受宏观政策影响较小：大健康领域的东阿、汤臣、山大。

关键信息

行业热点聚焦

• FDA对乙酰氨基酚警告：
  • FDA宣布含有对乙酰氨基酚的止疼药可能引发严重皮疹甚至死亡，要求处方类药物添加相关风险提示。
  • 此事件对A股医药企业影响有限，因利润占比低。若CFDA在国内实施类似警告，可能利好中成药企业。

重点公司概况

风险提示

• 政策风险：行业处于政策扰动期，CFDA对中药材市场的整顿可能带来一定影响。
• 药品质量风险：药品安全问题是持续关注的重点。

行业热点事件

• FDA对乙酰氨基酚警告：事件可能影响医生和患者的处方选择，利好中成药生产企业。
• 其他事件：
  • 多家上市公司公布中报，部分公司业绩增长显著，如哈药股份、恩华药业、天坛生物等。
  • 也有公司出现业绩下滑，如鑫富药业、精华制药、新华制药等。

附录：重要公告汇总

• 永生投资：子公司竞得土地使用权。
• 哈药股份：中报业绩增长显著。
• 钱江生化：收到补偿款。
• 恩华药业：中报业绩增长。
• 天坛生物：预计净利润增长40%-60%。
• 青海明胶：股东减持。
• 桂林三金：中报业绩增长。
• 同仁堂：发布利润分配方案。
• 科伦药业：获得商务部批准向境外子公司增资。
• 华兰生物：中报业绩增长。
• 其他公告：包括股权激励、子公司设立、技术转让等。

总结

本报告指出，医药行业在中报披露期将出现分化，建议投资者关注业绩稳定增长的公司。同时，FDA对乙酰氨基酚的警告可能对行业产生一定影响，但整体上对A股医药企业影响不大。中长期来看，医药行业仍具增长潜力，应重点关注具备独特资源、营销能力、整合能力以及受益于产业政策的公司。