20201018-华泰期货-股指期货周报_大选临近增加权益市场波动性_可逢低做多_13页_2mb

A股市场总结

核心内容

近期A股市场在大选临近的背景下出现波动，但整体仍保持偏多趋势。国内经济基本面稳健，政策面持续友好，为市场提供了支撑。同时，四季度的政策预期和行业主题炒作也为市场带来机遇。

市场表现

• A股市场：周五A股缩量整理，主力资金大规模流入银行股，新能源汽车、半导体、军工板块下滑，医药股回暖。上证指数收报3336.36点，涨0.13%；创业板指跌0.49%，中小板指跌0.99%，科创50跌1.05%；万得全A跌0.19%，成交6926亿元，环比继续缩减。
• 北向资金：本周北向资金累计净买入111.19亿元，但周五净卖出5.03亿元，为连续3日净卖出。
• 股指期货：上证50指数和沪深300股指期货表现优异，周度涨幅超过2%；中证500指数表现相对较弱，周度涨幅仅为0.37%。

市场展望

• 大选影响：10月美国大选将对市场产生重要影响，需警惕以下风险点：
  • 特朗普当选：可能延续对华政策，导致中美关系紧张，影响A股风险偏好。
  • 拜登当选：加税政策可能对美股科技股造成冲击，进而引发风险外溢。
  • “十月惊奇”：大选前可能有突发消息影响市场情绪。
• 机遇大于风险：大选结果尘埃落定后，A股风险偏好或显著修复，建议投资者逢低布局。
• 十四五规划：10月召开的十九届五中全会将研究制定“十四五”规划，相关行业可能成为近期主线。

行业与政策动态

• 减税降费：财政部、税务总局要求各地严格落实减税降费政策，提高财政收入质量。
• 外资流入：1-9月全国实际使用外资7188.1亿元人民币，同比增长5.2%。
• 用电量增长：9月全社会用电量同比增长7.2%，显示经济复苏迹象。
• 金融改革：央行就《商业银行法（修改建议稿）》公开征求意见，强化资本与风险管理。
• 地方调控：银川出台商品房预售资金监管新政，防止资金挪用。
• 全球市场：美国、欧盟、日本等主要经济体的经济数据和政策动向对全球股市产生影响。

资金面回顾

• 公开市场操作：央行开展500亿元7天期逆回购操作，无逆回购到期，但有2000亿元MLF到期。
• 利率走势：SHIBOR、DR、R利率走势及周度变动显示市场流动性整体宽松。
• 融资融券：两市融资买入额、融券余额及融资融券余额均有所波动，但整体趋势平稳。
• 资金流入：主力资金流入银行股，其他板块如新能源汽车、半导体、军工等资金流出。

股市数据

• 主要股票指数：
  • 上证指数周度上涨1.96%，9月至今下跌2.18%。
  • 创业板指周度上涨1.93%，9月至今下跌0.94%。
  • 中小板综指周度上涨2.9%，9月至今下跌2.89%。
  • 科创50指数周度下跌1.87%，9月至今上涨0.83%。
• 风格指数：
  • 金融风格指数周度上涨0.98%，9月至今上涨0.98%。
  • 周期风格指数周度下跌0.29%，9月至今下跌1.53%。
  • 消费风格指数周度下跌0.21%，9月至今下跌3.93%。
  • 成长风格指数周度下跌0.82%，9月至今下跌2.82%。
  • 稳定风格指数周度上涨0.31%，9月至今下跌3.72%。

股指期货数据

• 主力合约走势：IF、IH、IC主力合约走势稳健，其中IF和IH表现较好。
• 持仓与成交量：股指期货总持仓量和成交量均有所波动，但整体维持在合理区间。
• 基差与价差：主力合约基差和跨期价差显示市场预期较为稳定，但需关注后续变化。

风险提示

• 中美关系：可能因大选结果而紧张，影响市场风险偏好。
• 经济下行：需关注国内经济增速是否出现放缓迹象。
• 海外疫情：若海外疫情失控，可能对全球市场产生连锁反应。

投资策略

• 策略建议：谨慎偏多，建议投资者在市场回调时逢低布局。
• 重点关注：与“十四五”规划相关的行业，如新能源、科技、消费等。

投资咨询业务资格

• 资格编号：证监许可【2011】1289号
• 研究员信息：
  • 蔡劭立：0755-82537411，caishaoli@htfc.com，从业资格号：F3063489，投资咨询号：Z0014617
  • 高聪：021-60828524，gaocong@htfc.com，从业资格号：F3063338
  • 彭鑫：010-64405663，pengxin@htfc.com，从业资格号：F3066607

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