20180917-华泰证券-电子元器件行业周报（第三十七周）_13页_1mb

行业周报（第三十七周）总结

核心内容

本周电子元器件行业整体表现分化，行业评级为增持（维持）。电子指数跌幅较大，尤其在电子制造和半导体领域。市场对智能手机行业同质化竞争加剧、消费者尝鲜意愿下降的背景下，头部品牌集中度提升，对供应链质量和安全更加重视，从而推动被动元件和PCB行业加速国产替代进程。

主要观点

1. 行业趋势：智能手机市场渗透率趋于饱和，但国内品牌集中度持续提升，推动对优质供应链的需求。
2. 技术壁垒：随着5G时代的到来，射频前端集成度和小型化需求增加，行业技术壁垒提升。
3. 被动元件：同性能指标下，小型化被动元件价值量更高，推动终端单机价值量提升。
4. PCB行业：PCB板上射频前端功能区空间减少，推动行业向高集成度、高密度发展。
5. 重点推荐公司：建议关注具备较强国际竞争力的被动元件和PCB行业龙头，包括顺络电子、艾华集团、风华高科、景旺电子、沪电股份、深南电路等。

关键信息

一周涨幅前十公司

• 韦尔股份 (603501.SH): 17.23%
• 超频三 (300647.SZ): 7.96%
• 安彩高科 (600207.SH): 7.69%
• 华工科技 (000988.SZ): 7.22%
• 环旭电子 (601231.SH): 5.92%
• 璞泰来 (603659.SH): 5.77%
• 中京电子 (002579.SZ): 5.67%
• 京泉华 (002885.SZ): 5.43%
• 聚灿光电 (300708.SZ): 5.43%
• 东晶电子 (002199.SZ): 4.47%

一周跌幅前十公司

• 北讯集团 (002359.SZ): -34.69%
• 东山精密 (002384.SZ): -18.85%
• 长电科技 (600584.SH): -18.27%
• 欧菲科技 (002456.SZ): -15.66%
• 兆易创新 (603986.SH): -14.40%
• 瑞丰光电 (300241.SZ): -13.95%
• 信维通信 (300136.SZ): -13.93%
• 大华股份 (002236.SZ): -13.82%
• 浩云科技 (300448.SZ): -11.96%
• 蓝思科技 (300433.SZ): -11.69%

行业表现

• 沪深300指数下跌1.08%
• 电子指数下跌4.89%
• 电子制造和半导体二级子行业跌幅居前，分别为6.97%和6.26%

5G技术发展

• 印度电信部正研究5G技术的应用，并与华为展开合作。
• IBM宣布与三星合作生产5nm芯片，为5G、AI和自动驾驶技术铺路。

重点公司及动态

公司动态亮点

• 韦尔股份：完成对豪威、思比科等公司的收购，进军CIS摄像头芯片设计领域。
• 沪电股份：2018H1归母净利润超预期，预计全年业绩增长显著。
• 中颖电子：上半年业绩增长符合预期，公司持续拓展锂电池管理芯片市场。
• 大华股份：Q2单季业绩增长加速，但全年业绩指引略低于预期。
• 大族激光：上半年业绩符合预期，预计全年增长稳健。
• 长信科技：布局5G和智能汽车领域，新模式推动业务增长。
• 光弘科技：发展势头良好，客户结构优质，前景广阔。
• 华天科技：布局先进产能，受益芯片国产化趋势，维持增持评级。
• 洁美科技：新业务快速发力，预计2018-2020年EPS稳步提升。
• 扬杰科技：八英寸产线产能爬坡，业绩增长显著，重申增持评级。

风险提示

• 经济下行风险：业绩兑现不及预期。
• 电子产品渗透率风险：未来增长不及预期。

图表信息

• 图表1：国内智能机月产量持续下滑。
• 图表2：国内智能手机市场品牌集中度提升。
• 图表3：手机射频前端结构示意图。
• 图表4：射频前端BOM成本上升。
• 图表5：射频前端集成度提升。
• 图表6：重点公司一览表。
• 图表7：重点公司最新观点。
• 图表8：建议关注公司一览表。
• 图表9：行业新闻概览。
• 图表10：公司动态公告链接。

总结

本行业周报聚焦于电子元器件行业的市场表现、行业趋势以及重点公司动态，指出智能手机市场正向头部品牌集中，推动对优质供应链的需求。同时，5G技术的推进使射频前端集成度和小型化需求增加，提升行业技术壁垒。重点推荐具有较强国际竞争力的被动元件及PCB行业龙头，并强调公司业绩和市场前景，为投资者提供参考。