20240507-浦银国际证券-浦银国际月度资金流_全球资金仓位调整_中国会是目的地吗__15页_1mb

投资策略分析总结

全球资金流向

全球资金正从高拥挤度市场（如美股、日股、印度股市）转向低拥挤度市场。4月初以来，发达市场资金净流出，新兴市场相对表现优于发达市场。预计短期内全球资金将重新流向新兴市场，尤其是估值低、盈利预期改善的国家地区。

外资回流中国市场

尽管4月外资整体流出中国股市，但4月下旬流出幅度缩小，部分外资可能已开始回流，尤其是港股市场。中国市场因盈利增速强、估值低，性价比凸显，有望吸引外资持续入场。同时，国内增量资金净流入增加，支撑A股市场。

南向资金动态

南向资金4月净流入创纪录，维持对港股市场的浓厚兴趣。资金偏好传统高息股（银行、能源等）和优质成长股（腾讯、小米等），并加仓前期回调较大标的。

北向资金分析

北向资金4月净流入放缓，但成交额占比提升。资金青睐低估值防御板块（银行、食品饮料）和指数权重股，同时加仓黄金概念股。增持材料、技术硬件板块。

风险提示

策略风险包括政策刺激不及预期、地缘政治紧张、流动性趋紧等。

分析师：赖烨烨
日期：2024年5月7日