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市场研报总结：LPG期货周报 2021年8月13日

核心内容概述

本报告为瑞达研究院化工组发布的LPG（液化石油气）期货周报，主要分析了LPG期货与现货市场近期走势、多空因素、库存变化、外盘价格及技术面情况，为投资者提供交易策略建议。

一、LPG市场周度数据

二、多空因素分析

利多因素

• 沙特CP价格上涨：沙特阿美8月CP出台，丙烷报660美元/吨，环比上涨40美元/吨（+6.5%）；丁烷报655美元/吨，环比上涨35美元/吨（+5.6%）。
• 进口成本支撑：丙烷折合到岸成本约4969元/吨，丁烷约4933元/吨，对LPG期价形成支撑。
• 华东库存下降：华东码头LPG库存率下降至75.11%，库存量为60.2万吨，环比减少1.96个百分点。
• 华南库存回落：华南码头库存量为39.37万吨，库存率53.48%，环比下降2.11个百分点。

利空因素

• 南方气温上升：下游燃烧需求季节性放缓，对价格形成压制。
• 需求表现一般：华东与华南市场价格上涨，但下游对高价资源接受度低，需求疲软。

三、市场走势与交易策略

价格走势

• 华东市场：民用气价格稳中上涨，国产气与进口气价差维持，码头出货情况一般。
• 华南市场：市场价格上涨，主营炼厂及码头价格重心上行，但下游需求不振。
• LPG期货：PG2110合约创出新高，期货升水较上周走阔。

技术面分析

• PG2110合约：期价考验10日均线支撑，上方测试5300-5400区域压力。
• 建议交易区间：5000-5400元/吨，短期呈现震荡冲高走势。

四、库存与进口情况

• 华东库存：60.2万吨，库存率75.11%，环比增加1.96个百分点。
• 华南库存：39.37万吨，库存率53.48%，环比下降2.11个百分点。
• 进口到货量：截至8月12日当周，进口到货量为34.6万吨，较上周明显减少。
• 库存变化趋势：华东港口继续累库，华南库存呈现回落。

五、外盘价格预测

• 沙特CP价格：8月CP丙烷报660美元/吨，丁烷报655美元/吨；9月CP预期丙烷报681美元/吨，丁烷报678美元/吨。
• CFR华南价格：丙烷报705美元/吨，丁烷报710美元/吨，价差为-5美元/吨。

六、LPG期货跨期价差

• PG2109-2110合约价差：处于102至-5元/吨区间，2109合约升水周初短暂扩大，下半周缩窄。

七、仓单情况

• LPG期货仓单：截至当周，大商所LPG期货注册仓单为4742手，较上周持平。

八、结论与建议

LPG市场短期呈现强势震荡走势，受沙特CP价格上涨及进口成本支撑影响，期货价格走高。但南方气温上升导致下游需求放缓，抑制价格进一步上涨。华东库存持续增加，而华南库存回落，区域价格走势分化。建议投资者关注5000-5400元/吨区间交易，注意库存变化及国际原油走势对LPG期价的影响。

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