20260526-申银万国期货-品种策略日报-原油甲醇_2页_200kb

期货市场分析总结

核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所董超（从业编号F3030150，投资咨询号Z0012596）发布的市场分析，涵盖国际原油、国内成品油及甲醇市场的最新行情与策略建议。报告主要关注期货市场收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量等关键指标，并对国际与国内市场进行综合点评。

国际原油市场

价格表现

• WTI近月：前日收盘价为97.00元/桶，前2日为93.35元/桶，涨跌幅为-100.00%。
• Brent近月：前日收盘价为104.25元/桶，前2日为101.65元/桶，涨跌幅为-0.67%。
• Brent次月：前日收盘价为100.90元/桶，前2日为93.35元/桶，涨跌幅为-0.74%。

市场动态

• 外盘下跌：WTI及布伦特原油价格同步下跌超过5%，主要受美伊和谈释放积极信号及地缘风险溢价快速消退影响。
• 持仓变化：WTI近月持仓量减少11398手，Brent次月增加27746手，显示市场情绪波动较大。
• 价差分析：
  • SC近月-SC次月：-4.3元/桶（现值），较前值3.4元/桶有所收窄。
  • SC近月-WTI近月：603.6元/桶（现值），较前值-13.6元/桶明显扩大。
  • SC近月-BRENT近月：-103.7元/桶（现值），较前值-67.4元/桶大幅拉大。

国内原油及成品油市场

价格表现

• SC近月：前日收盘价为603.6元/桶，前2日为644.5元/桶，涨跌幅为-6.35%。
• SC次月：前日收盘价为607.9元/桶，前2日为641.1元/桶，涨跌幅为-5.18%。
• 国内成品油价格：
  • 大庆：107.23元/桶（现值），较前值106.26元/桶微涨。
  • 胜利：99.95元/桶（现值），较前值99.14元/桶微涨。
  • 中国汽油批发价指数：8,269元/吨（现值），较前值8,299元/吨微跌。
  • 中国柴油批发价指数：7,427元/吨（现值），较前值7,447元/吨微跌。

市场动态

• 国际原油现货及成品油价格下跌：受国际原油价格下跌影响，国内成品油价格亦出现回落。
• 沿海甲醇库存：截至5月21日，沿海地区甲醇库存在71.17万吨，较5月14日下降4.05万吨，跌幅为5.38%。
• 甲醇开工负荷：国内甲醇整体装置开工负荷为76.96%，环比提升0.92个百分点，较去年同期提升2.45个百分点。
• 进口预期：预计5月22日至6月7日中国进口船货到港量为31.4万-32万吨。

甲醇市场分析

• 价格表现：甲醇夜盘下跌1.38%，显示市场承压。
• 开工负荷：国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷为83.52%，环比上升2.38个百分点，反映生产活动有所恢复。
• 出口与需求：沿海出口和刚需提货稳固，支撑甲醇市场。
• 库存与供应：沿海甲醇库存处于历史中等偏下位置，整体可流通货源预估在23.9万吨附近，市场供应相对紧张。

市场策略建议

原油市场

• 短期策略：SC主力合约今日预计偏弱震荡，下方关注590—595元/桶支撑，上方610元/桶承压。操作上建议短线逢高偏空。
• 中期策略：OPEC+维持低幅减产、美国原油库存持续去化及北半球夏季出行旺季临近，供需仍偏紧，不建议过度追空。
• 关注因素：美伊协议细节、EIA库存数据及美元走势。

风险提示

• 研究局限性：报告结论基于现有数据和逻辑分析，存在预测偏差及市场变化风险。
• 信息来源：报告信息来源于第三方信息提供商或其他公开资料，准确性、完整性、时效性无法保证。
• 免责声明：本报告仅供交流研讨，不构成任何投资建议，投资者应自行判断并承担风险。

人民币汇率

• 离岸人民币：6.7848
• 在岸人民币：6.7837

汇率稳定，对原油等大宗商品价格影响有限。