20200924-开源证券-通信行业点评报告_中国5G用户世界第一_披荆斩棘引领全球_4页_481kb

通信行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2020年中国通信行业的整体发展状况，重点聚焦于5G技术的应用与推广，以及相关产业链的市场前景。报告指出，中国在5G用户数量、基站建设、应用创新等多个方面均处于全球领先地位，5G发展势头强劲，具有广阔的应用前景和投资价值。

主要观点

• 5G用户数量全球领先：截至2020年8月底，中国5G用户数量超过1.5亿，成为全球5G用户最多的国家。
• 5G网络建设加速：2020年底我国将建成超过60万个5G基站，覆盖全国地级以上城市。5G SA（独立组网）网络预计在9月商用，为5G应用爆发奠定基础。
• 5G应用创新迅速：5G已在多个行业和领域实现应用，包括工业互联网、车联网、医疗、教育等，创新应用数量累计达400余项，且“5G+工业互联网”项目在建数量超过600个。
• 产业链技术壁垒高：5G基站建设带动光模块产业快速发展，光模块作为5G核心组件，其需求与基站数量强相关，且需同步升级速率，因此具备高弹性与增长潜力。
• 企业受益明显：部分核心企业如小米集团、新易盛、光迅科技、中际旭创等，因5G产业链的高景气度，业绩有望大幅提升，估值具备吸引力。

关键信息

用户发展情况

• 中国移动：5G套餐用户达9815.7万户，8月单月新增1410万户；有线宽带用户达2.01亿户，8月新增173.4万户。
• 中国电信：5G套餐用户达5714万户，8月新增5253万户；有线宽带用户达1.5548亿户，8月新增71万户。
• 中国联通：4G用户达2.64亿户，8月新增158.1万户；有线宽带用户达3.09亿户，8月新增17.1万户。

基站建设情况

• 截至2020年8月底，我国5G基站数量超过50万个，5G终端连接数突破1.1亿。
• 2020年底预计建设超过60万个5G基站，覆盖全国地级以上城市。

5G应用与创新

• 行业应用：5G在港口、机械、汽车、钢铁、矿业和能源等行业应用领先。
• 创新应用：全国累计开展5G创新应用400余项，应用端将加速爆发。
• 技术优势：华为拥有全球最多的5G专利，5G基站建设数量全球领先。

投资建议

• 推荐标的：小米集团（1810.HK）、新易盛（300502.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、中际旭创（300308.SZ）。
• 受益标的：浪潮信息（000977）、梦网集团（002123）。
• 评级：行业评级为“看好”（overweight），表明通信行业有望超越整体市场表现。

风险提示

• 5G建设及商用进程可能不及预期。
• 全球贸易及科技摩擦可能对行业造成不利影响。

估值表（部分推荐公司）

评级说明

• 证券评级：
  • 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：预计相对弱于市场表现5%以下。
• 行业评级：
  • 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：预计行业弱于整体市场表现。

法律声明与免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
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