2023-09-28-港交所-海信家电_2023中期报告_173页_1mb

报告摘要

海信家电集团（以下简称“公司”）2023年上半年在暖通空调、冰洗厨、汽车空调压缩机及综合热管理、智慧家庭等多个业务板块实现了显著增长，特别是在高端产品和智能化领域表现突出。公司通过技术创新、市场拓展和渠道优化，提升了整体经营质量和核心竞争力。

暖通空调市场：中央空调市场整体增长1.4%，多联机市场发展未达预期，但两联供产品增长10%。工程市场增长1.0%，医疗、光伏、数据中心等细分领域表现良好。磁悬浮离心机等高效节能产品市场份额扩大。
家用空间市场：2023年上半年零售额增长29.49%，线上增长36.01%，线下增长7.57%。新风空调和睡眠空调成为增长亮点，尤其是年轻用户对睡眠空间产品的需求增加。
冰冷市场：冰箱市场增长5.2%，冷柜市场下滑7.0%。产品升级推动市场增长，大容积、分區存储、健康抑菌产品受到欢迎。
洗衣机市场：整体零售量下降4.9%，但洗烘一体机和干衣机增长明显，活水洗科技3.0实现高效除菌。
厨电市场：整体增长3.8%，洗碗机和蒸烤箱加速渗透，智能化趋势明显。
汽车空调压缩机及热管理市场：全球汽车销量增长11%，新能源汽车渗透率提升至22.5%。压缩机产量增长9.26%，电动压缩机增长50%。R744、R290等新冷媒成为行业热点。
智慧家庭市场：全球市场规模预计从2022年的1176亿美元增长至2027年的2229亿美元，渗透率提升至28.8%。公司通过智能家电和全屋解决方案推动智慧家庭发展。

财务表现：公司实现营业收入429.44亿元，同比增长12.10%；净利润14.98亿元，同比增长141.45%；经营活动现金流净额38.12亿元，同比增长429.43%。
业务板块表现：
- 暖通空调业务收入211.60亿元，同比增长11.68%
- 冰洗业务收入115.87亿元，同比增长11.12%
- 三电公司收入45.11亿元，同比增长3.30%
内外销情况：
- 内销收入244.66亿元，同比增长18.45%
- 外销收入142.37亿元，占比33.15%，同比增长显著

暖通空调业务：
- 中央空调业务增长12.5%，净利率提升25.5%
- 家用空调业务线上和线下零售额分别增长66.7%和16.6%，市场份额提升
- 推出璀璨系列高端套系，销售增长310%，累计进入25万+品质家庭
冰洗厨业务：
- 冰箱线上和线下零售份额分别提升至15.09%和17.46%
- 容声推出WILL无边界605冰箱，上市一个月即进入行业销售榜TOP2
- 洗衣机销量增长34.5%，活水洗科技3.0实现高效除菌
- 厨电业务规模增长42%，其中海外增长翻番
汽车空调压缩机及热管理业务：
- 新签订单增长106%，热管理系统及零部件在高壓化、小型化、新冷媒等方面领先
- 推出800V水加热器等新产品，获得国际车企认可
海外市场业务：
- 海信中央空调海外收入增长42%
- 家用空间业务海外销售结构改善，轻型商用增长21%
- 冰洗业务外销增长7.7%，洗衣机外销增长57.9%
- 厨电业务出口额增长128.2%

主要会计数据：
- 营业收入：429.44亿元，同比增长12.10%
- 净利润：14.98亿元，同比增长141.45%
- 扣非净利润：12.63亿元，同比增长195.10%
- 经营活动现金流净额：38.12亿元，同比增长429.43%
主营业务构成：
- 空调业务占比49.27%，冰洗业务占比26.98%，其他业务占比13.87%
- 境内业务占比56.97%，境外业务占比33.15%
毛利率分析：
- 制造业毛利率23.29%，空调毛利率29.01%，冰洗毛利率18.09%
- 境内毛利率31.13%，境外毛利率9.81%

资产构成：
- 货币资金：45.64亿元，同比下降3.70%
- 应收账款：96.55亿元，同比增长1.27%
- 存货：60.85亿元，同比下降2.31%
负债状况：
- 短期借款：28.89亿元，同比增长1.88%
- 长期借款：3609.84万元，同比增长0.02%
- 租赁负债：2.42亿元，同比下降0.12%

主要风险：
- 宏观经济波动影响消费
- 成本上升压力
- 贸易保护主义带来的市场不确定性
- 汇率波动影响海外盈利能力
下半年展望：
- 强化基础能力建设，提升研发效率和质量
- 聚焦用户需求，推进智慧生活赋能终端
- 实施先进制造战略，提升制造水平和效率
- 优化供应链布局，增强成本和交付竞争力
- 改善产品与渠道结构，突破重点市场
- 加强海外精细化管理，推进自主品牌战略