20260614-华鑫证券-汽车行业周报_Figure产能快速爬坡_SpaceX上市首日大涨19.2_38页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容概览

本周汽车行业整体表现不佳，中信汽车指数下跌4.7%，而人形机器人板块则表现相对较好，华鑫人形机器人指数上涨2.5%。SpaceX正式登陆纳斯达克，标志着商业航天进入业绩兑现阶段。同时，优必选发布U1系列人形机器人，具备高自由度运动关节、情感大模型等先进功能，且已开启IP合作。

主要观点

• 人形机器人板块表现：本周人形机器人板块整体下跌，但其中部分细分领域如总成、传感器等跌幅较小，而部分公司如江苏北人、中坚科技、万朗磁塑涨幅显著。
• 汽车行业市场表现：汽车板块整体下跌，其中商用车跌幅最大，而新能源车指数微跌0.0%。部分海外车企如吉利汽车、特斯拉、RIVIAN表现优于大盘。
• 估值情况：汽车行业PE（TTM）为30.3，位于近4年24.6%分位；PB为3.0，位于95.8%分位，显示估值处于中等水平。
• 行业数据跟踪：6月第一周全国乘用车市场零售同比下降23%，批发同比下降25%。原材料如钢铁、铜、铝、橡胶价格下降，但波动较大。
• 公司动态：多家公司发布重要公告，包括标榜股份参与投资、富特科技募集资金用于新能源汽车项目、迪生力收购广东全芯半导体30%股权、三联锻造发行可转债、万丰奥威完成子公司股权转让等。

关键信息

人形机器人板块

• 优必选发布U1系列人形机器人，男女款分别身高183cm/168cm，重量42kg/35.2kg，支持Wi-Fi，搭载情感大模型。
• 北京人形机器人天工3.0将于2026年下半年量产，成本预计下降50%。
• 欧菲光发布RGBD相机Dex400R，支持手眼协同、无序抓取等功能。
• 京东MALL引入首批实习机器人，用于迎宾、导购等岗位。
• 小鹏汽车计划于2026年第四季度实现人形机器人量产。

汽车板块

• 中信汽车指数本周下跌4.7%，落后沪深300指数3.8个百分点。
• 新能源车指数下跌1.0%，智能汽车指数下跌5.9%。
• 吉利汽车、特斯拉、RIVIAN表现优于大盘，小鹏汽车下跌9.2%。
• 奇瑞澄清与塔塔集团的合作仅为零部件供应，无技术转让或平台授权。
• 王传福表示L3、L4智能驾驶将提前落地。

公司公告

• 标榜股份：参与投资嘉兴奇点星钧创业投资合伙企业，出资700万元。
• 富特科技：募集资金5.19亿元，用于新能源汽车核心零部件智能化生产、车载电源生产及研发项目。
• 迪生力：收购广东全芯半导体30%股权，评估增值率高达118.66%。
• 三联锻造：拟发行不超过6.2亿元可转换公司债券。
• 万丰奥威：完成上海达克罗涂复工业有限公司100%股权交割，首期收到4.2亿元对价。

推荐标的

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期。
• 大宗商品涨价超预期。
• 自主品牌崛起不及预期。
• 地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻。
• 人形机器人进展不及预期。
• 推荐关注公司业绩不达预期。

投资建议

• 机器人板块：当前整体位置适中，T链催化逐步推进，Optimus v3预计年中发布，板块具备持续性行情。建议优先布局T链确定性标的，若实际发布效果超预期将带来板块性贝塔机会；同时建议关注已在工业场景实现试点部署、具备先发优势的机器人本体厂商。
• 汽车板块：建议关注具备增长潜力的标的，如致远新能、中捷精工、万丰奥威等。同时，建议关注具有国际竞争力的海外车企如吉利汽车、特斯拉、RIVIAN等。

证券分析师信息

• 林子健：厦门大学硕士，自动化/世界经济专业，CPA。9年汽车行业研究经验，兼具买方和卖方研究视角。
• 程晨：上海财经大学金融硕士，2024年加入华鑫证券，研究方向为汽车&人形机器人板块。
• 钱臻：伦敦大学学院本科及硕士，2025年加入华鑫证券。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：预测个股相对沪深300指数涨幅 >20%
  • 增持：10%—20%
  • 中性：-10%—10%
  • 卖出：<-10%
• 行业投资评级：
  • 推荐：行业指数相对沪深300指数涨幅 >10%
  • 中性：-10%—10%
  • 回避：<-10%