20260824-国贸期货-_聚酯周报_持续供应收缩带动行情演绎_23页_1mb

聚酯周报总结

核心内容概述

本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的聚酯周报，分析了聚酯及相关产业链（如原油、乙二醇、芳烃等）的市场动态和未来走势。整体来看，聚酯市场在供应收缩、需求回升及地缘政治影响等多重因素推动下，呈现偏多趋势，行情持续演绎。

主要观点与交易策略

主要观点

交易策略

• 单边策略：看多
• 风险关注：地缘政治风险

油品基本面分析

原油市场

• 原油价格受地缘政治扰动支撑，布伦特原油价格接近每桶93美元。
• 霍尔木兹海峡货物流通增加，地缘溢价依然较高。
• 市场对伊朗可能采取的经济战行动保持警惕，特别是针对延布输油管道和富查伊拉石油码头。

汽油市场

• 北美市场：汽油库存维持低位，炼厂开工率保持在96%的高位，裂解价差维持强势。
• 亚洲市场：汽油库存下降，炼厂开工率逐步回升，调和需求旺盛，尤其是高辛烷值汽油调和组分。
• 调和逻辑：重整油调和价值高于芳烃抽提利润，成为市场主流选择。

芳烃基本面分析

PX市场

• PX市场供应恢复缓慢，产能逐步回归，但存在不确定性。
• 霍尔木兹海峡货物流通增加，地缘溢价维持高位，PX与石脑油价差扩大。
• 需求端，聚酯产量保持稳定，纺织长丝需求增长弥补了短纤和瓶级PET需求的下滑。

供应与检修情况

• 8月检修装置：虹港石化、福海创、台化兴业等多家工厂检修，重启时间待定。
• 9月检修装置：部分8月未恢复的装置检修影响顺延至9月，供应恢复仍不乐观。
• 海外乙二醇：装置停车或降负，供应和运输恢复尚存不确定性。

芳烃调油需求

• 重整油调和价值显著，芳烃抽提利润下降。
• 芳烃装置利润增加，显示市场对调油的需求旺盛。

聚酯基本面分析

乙二醇市场

• 国内乙二醇供应缓慢回升，库存处于低位，持续支撑价格。
• 基差走弱但供给恢复缓慢，乙二醇价格仍维持强势。
• 海外乙二醇装置重启进度不确定，国内出口需求增加，推动乙二醇价格上涨。

聚酯市场

• 聚酯负荷：保持稳定，产销随着旺季来临有所提升。
• 出口需求：乐观，对乙二醇价格形成支撑。
• PTA市场：供应恢复不顺，港口库存去化加快，基差走强。

附：观点评价体系

免责声明与风险提示

• 本报告由国贸期货有限公司发布，信息来源于公开资料或合规渠道，仅供参考，不构成交易建议。
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团队介绍

国贸期货能源化工研究中心团队由6名成员组成，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域，具备丰富的产业基本面及期现研究经验。团队成员在各大交易所及主流媒体上多次发表专业分析，曾获得多项荣誉，包括上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师等。