20180701-山西证券-非银金融行业周报_金融资产投资公司管理办法_发布_提升债转股效率_11页_571kb

非银金融行业周报总结（20180625—20180629）

核心内容

本报告分析了2018年6月25日至6月29日期间非银金融行业的市场表现及投资策略，涵盖证券、保险、多元金融三大子行业。整体来看，非银金融行业指数下跌1.31%，在28个一级行业中排名第20。其中，保险板块跌幅最大，为4.14%，证券板块小幅上涨1.69%，多元金融板块下跌0.17%。

主要观点

证券行业

• 市场表现：本周证券板块整体回暖，头部券商及特色券商表现较好，如中信证券、华泰证券、东方财富。
• 风险提示：高比例质押成为市场扰动因素，但监管部门表示风险总体可控，券商风控有效。
• 政策影响：央行强调结构性去杠杆，有助于稳定市场预期。
• 投资建议：建议继续关注头部券商或特色券商。

保险行业

• 市场表现：保险板块整体下跌，除周五略有回暖外，其余时间持续调整。
• 基本面影响：一季度开门红表现不佳，二季度新单保费增速放缓，成为压制股价的另一因素。
• 外资偏好：外资倾向于大盘蓝筹或白马股，保险板块因此受益。
• 风险提示：国债长端利率是否维持高位将影响保险公司利润表。
• 投资建议：建议关注中国平安、新华保险等公司。

多元金融行业

• 市场表现：多元金融板块整体下跌0.17%，受债转股概念影响。
• 政策动向：银保监会发布《金融资产投资公司管理办法（试行）》，规范债转股业务，提高效率。
• 行业背景：银行不良贷款规模增加，信用风险事件频发，不良资产管理行业供给增多。
• 投资建议：建议关注主动管理能力强的安信信托和有军工背景的中航资本。

关键信息

行业动态

1. 证监会发布廉洁从业规定，强化监管。
2. 22个领域放宽外商投资准入。
3. 券商财务顾问业务将受电子化监控。
4. 三部门发声，股票质押风险总体可控。
5. 中国人保披露131个重点创新项目。
6. 银保监会加强险企违规投资监管。
7. 外资经营保险代理及公估业务政策出台。
8. 银保监会发布《金融资产投资公司管理办法（试行）》。
9. 人民银行等五部门联合印发小微企业金融服务意见。

重要公告

• 证券行业：

  • 国金证券股东补充质押股份。
  • 锦龙股份股东办理质押及解除质押手续。
  • 申万宏源获准发行70亿元公司债券。
  • 财通证券对子公司增资。
  • 东方证券签署关联交易框架协议。
  • 东北证券退出对东方邦信的股权投资。
  • 东方财富完成注册资本及经营范围变更。

• 多元金融行业：

  • 民盛金科回复深交所问询函，控股股东增持股份。
  • 宝德股份解除限售股份，收到业绩补偿款，控股股东质押股份。
  • 九鼎投资控股股东补充质押股份。
  • 中航资本子公司股权挂牌转让。
  • 爱建集团股东增持股份，成为控股股东。
  • 鲁信创投控股股东增持股份。
  • 经纬纺机为子公司提供担保，回复年报问询函。
  • 天茂集团延长非公开发行股票决议有效期。
  • ST宏盛签订水处理工程合作协议。
  • 渤海金控推进重大资产重组，控股股东质押股份。
  • 中天金融设立全资子公司进行资产划转。
  • 香溢融通为子公司提供担保。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5% ~ +5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

风险提示

• 二级市场整体大幅下滑
• 从严监管超出预期

免责声明

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