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棉花期货日报总结

1. 期货市场概况

• 研究品种：棉花
• 成文日期：2026年1月15日
• 报告周期：日报
• 研究员：游镇齐
  • 从业资格号：F3012673
  • 投资咨询从业证书号：Z0012990

主要数据

• 棉花期货主力合约CF2605：
  • 收盘价：14,675元/吨
  • 结算价：14,720元/吨
  • 较前一交易日下跌：90元/吨
  • 开盘价：14,840元/吨
  • 最高价：14,840元/吨
  • 最低价：14,620元/吨
  • 成交量：327,412手
  • 市场交投活跃

2. 现货市场情况

• 基差数据：
  • CF605合约基差：+1,302元/吨
  • 现货均价：15,977元/吨
  • 期货收盘价：14,675元/吨
• 基差维持正值，表明现货价格高于期货价格，市场对节前补库节奏持谨慎态度。

3. 主要影响因素分析

库存水平

• 截至2025年12月31日，全国棉花商业库存为578.47万吨，工业库存为98.38万吨。
• 库存压力仍处于高位，对价格形成一定压制。

下游需求

• C32S纱线价格指数稳定在21,300元/吨。
• 终端采购未明显放量，下游需求保持平稳，缺乏强劲支撑。

仓单动态

• 注册仓单数量：9,329张
• 交割预期平稳，未出现明显波动。

4. 行情展望

• 当前期现基差维持正向，但期货价格低于现货，反映出市场对节前补库节奏的谨慎预期。
• 在库存高位、下游需求平稳以及进口持续补充的背景下，预计CF605合约短期将呈现区间震荡走势。
• 关注点：
  • 节后库存去化情况
  • 政策端动向
• 市场参与者需密切关注上述因素对价格走势的影响。

5. 风险提示与免责声明

• 风险揭示：
  • 期市存在价格波动风险，交易需谨慎。
  • 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 免责声明：
  • 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
  • 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的情况。
  • 报告内容不构成法律、会计或税务操作建议，不承担因使用报告内容导致的任何损失责任。
  • 请交易者根据自身情况审慎决策，切勿盲目操作。

6. 总结

棉花期货市场在2026年1月15日表现较为平稳，主力合约CF2605收盘价下跌90元/吨，成交量较高，显示市场活跃。现货市场方面，基差维持正值，但期货价格低于现货，反映出市场对节前补库的谨慎预期。整体来看，库存压力高位、下游需求平稳、进口补充等因素共同作用，预计CF605合约短期内将维持区间震荡走势。建议投资者关注节后库存去化及政策变化，同时注意市场风险，谨慎操作。