20260812-国金期货-_观投研_期货市场整体涨多跌少_商品市场情绪偏暖_主要品种约八成收涨_市场整体风险偏好处于修复通道_7页_452kb

期货市场总结（2026年8月12日）

核心内容概览

2026年8月12日期货市场整体呈现涨多跌少的态势，商品市场情绪偏暖，主要品种中约八成收涨。仅玻璃、生猪、尿素及部分油脂油料品种表现较弱。市场整体风险偏好处于修复通道，资金流向和热点品种均体现出较强的市场活跃度。

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主要观点

1. 市场整体表现

• 涨多跌少：主要品种中约八成上涨，市场情绪偏暖。
• 风险偏好修复：市场对风险资产的偏好有所回升。

2. 分板块表现

• 能源化工领涨：原油系（燃油、低硫燃料油、沥青、INE原油）表现突出，涨幅较大。
• 聚酯链活跃：PTA、甲醇等品种上涨。
• 新能源材料强势：多晶硅、碳酸锂涨幅显著，成为市场焦点。
• 黑色系温和回暖：焦煤、焦炭涨幅明显，螺纹钢、铁矿石涨幅较小。
• 农产品承压：生猪、白糖、豆油、玉米等品种下跌，反映供给宽松与需求疲弱。

3. 股指表现

• 中小盘强于大盘：中证1000、中证500期货涨幅较大，沪深300、上证50涨幅较小。
• 成长风格占优：市场偏好成长性资产。

4. 贵金属表现

• 沪银大涨1.85%，沪金上涨0.67%，反映避险与配置需求升温。

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关键信息

1. 资金流向

• 主要动向席位：
  • 徽商席位加多螺纹钢、生猪
  • 东财席位加空乙二醇、燃油、沥青
  • 平安席位减多玉米、豆粕
• 外资机构席位：
  • 瑞银、摩根大通、高盛均加空螺纹钢、铁矿石、豆粕等品种
• 国内机构席位：
  • 永安席位加多玉米、豆粕、热卷
  • 中信席位加空PVC、热卷、棕榈油
  • 国君席位减空PVC、沪镍

2. 热点品种分析

沪铜

• 行情分析：沪铜主力合约窄幅震荡，收盘小幅收涨。
• 短期展望：维持高位震荡，受低库存和供应扰动支撑，但美元走强压制。
• 宏观预期：美国制造业PMI仍高于荣枯线，国内制造业PMI回落，宏观环境对铜价偏支撑。
• 风险关注：Gresik冶炼厂复产、国内下游需求复苏、美元指数波动。

多晶硅

• 行情分析：多晶硅期货主力合约PS2609大幅上涨4.26%，市场情绪回暖。
• 短期展望：短期偏强震荡，关注政策执行和现货跟涨力度。
• 宏观预期：光伏行业进入价值重构阶段，国内政策支持与海外关税政策并行。
• 风险关注：供需错配、库存高企、现货跟涨乏力、政策效果不确定。

生猪

• 行情分析：生猪期货主力合约LH2611下跌0.82%，远月合约跌幅更大。
• 短期展望：若现货涨势趋缓，期价或回落收敛基差；若现货站稳11元/公斤，期价或有支撑。
• 宏观预期：供给端产能去化，但出栏量仍高；需求端受高温、替代效应、冻品高库存压制。
• 风险关注：非洲猪瘟风险、能繁母猪存栏、养殖户压栏、饲料成本。

原油

• 行情分析：早盘受空头打压下探，午后震荡回升，收盘小阳线。
• 短期展望：若次日低开无法收回，价格或回踩寻求支撑；若能企稳，可能开启新一轮上涨。
• 宏观预期：美伊冲突持续影响霍尔木兹海峡航运，原油供应中断可能持续至2027年。
• 风险关注：主力合约移仓换月，远月合约价差波动及资金博弈。

白银

• 行情分析：白银价格反弹上涨，主力合约上涨1.85%。
• 短期展望：短期震荡反弹，关注非农数据与加息预期变化。
• 宏观预期：美元调整驱动贵金属上涨，但中长期仍以流动政策预期为主。
• 风险关注：去美元化逻辑被证伪、美国就业数据超预期、美联储决策风格转变。

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• 免责声明：本报告基于公开资料和第三方数据，不构成投资建议，仅供参考。