20240121-开源证券-通信行业周报_持续看好国产高端自动化_光模块_卫星互联网等板块_18页_1mb

通信行业周报分析总结

1. 核心投资观点

报告维持“看好”评级，重点推荐国产高端自动化、光模块、卫星互联网等板块。智能制造和工业互联网加速发展，工业互联网核心产业规模达135万亿元。AI领域持续扩张，算力需求增长带动光模块、AIDC等投资机会。可复用火箭试验成功，推动卫星互联网产业链。

2. 下游行业发展

制造业智能化转型加快，截至2023年底，我国建成62家“灯塔工厂”和421家国家级智能制造示范工厂。工业投资同比增长9%，工业互联网覆盖全部工业大类。受益标的包括宝信软件、禾川科技、中控技术等。

3. AI与算力投资机会

云巨头如微软推出CopilotPro，扩展至个人用户，AI大模型快速部署。Meta计划到2024年底拥有多达60万张H100算力。AI+终端渗透加速，推动光模块、光芯片、AIDC、液冷温控等领域投资。受益标的：中际旭创、新易盛、天孚通信等，以及服务器、交换机等相关公司。

4. 火箭技术与卫星互联网

蓝箭航天朱雀三号可复用火箭首次垂直起降试验成功，提升商业发射能力，推动卫星互联网发展。受益标的：海格通信、盛路通信、中国卫通等。

5. 市场表现

周内通信指数上涨4.3%，通信板块表现领先，相关产业如云计算、AI等领域复苏。

6. 产业数据追踪

• 云计算：服务器管理芯片营收下滑，但云巨头和BAT资本开支增长，机柜价格波动。
• 5G：基站总数达3377万个，5G手机出货占比高，运营商ARPU值稳定。
• 新能源汽车：市场占有率达33.87%，销量和渗透率持续增长。
• 海缆建设：招标容量大，区域分布集中于沿海省份。

7. 风险提示

潜在风险包括5G建设延迟、AI发展不及预期、智能制造推进缓慢，以及中美贸易摩擦。建议投资者关注政策支持下的自动化和卫星互联网板块，同时谨慎评估AI算力基础设施的波动性。