20230614-开源证券-2023年5月金融数据点评_关注结构亮点_等待政策东风_7页_805kb

总结内容

核心事件：6月13日中国人民银行宣布降息，标志着新一轮稳增长政策的开始，预计LPR和MLF利率可能同步下调，以降低实体融资成本。

5月金融数据亮点：

• 社融总量同比少增，主要受高基数影响，但企业中长贷同比多增2147亿元，创近5年同期新高，居民短贷增加显示融资情绪小幅回暖。
• 信贷总量同比少增，但企业中长贷韧性保持，居民部门融资情绪从低位回升；M1 M2均回落，提示资金需求疲软。

政策展望：稳增长“组合拳”即将落地，后续政策可能在财政、信用和地产等领域发力，但降息仅为开始，人民币汇率压力可能制约货币政策宽松。

风险提示：政策效果超预期、疫情扩散超预期的可能性较高。