2017-“互联网汽车”构建生态圈、重塑产业链_28页_3mb

“互联网+汽车”主题报告总结

核心内容

“互联网+汽车”是互联网与汽车产业深度融合的新兴领域，其发展将重塑传统汽车产业链，形成以电子硬件、软件、数据处理、内容服务和商业模式创新为核心的生态系统。该产业将经历四个主要阶段：部件电子化、服务互联化、无人驾驶和汽车生活便利化。

主要观点

1. “互联网+”国家战略：通过优化资源配置和创新融合，推动汽车产业向智能化、互联化发展，启动经济增长新模式。
2. 产业融合动力：汽车与互联网的结合源于双方在各自领域存在的痛点，如车内驾乘体验单一、维修保养成本高、汽车生活服务不够完善等。
3. 四大发展阶段：
   • 部件电子化：汽车电子硬件的发展是实现智能化的基础，预计行业增速可达整车增速的两倍。
   • 服务互联化：车联网技术将改善用户体验、提高效率、降低成本，是当前发展重点。
   • 无人驾驶：代表未来汽车发展的终极方向，将彻底改变交通出行方式。
   • 汽车生活便利化：通过O2O模式和智能服务提升汽车后市场效率和用户体验。

关键信息

1. 部件电子化

• 趋势：智能化以电子化为支撑，汽车电子成本占比逐年上升。
• 制约因素：商业模式尚未成熟，是当前发展的主要瓶颈。
• 相关企业：东风科技、均胜电子、京威股份、星宇股份、得润电子。
• 投资建议：关注具备先发优势的企业，预计未来两年收入复合增速超20%。

2. 服务互联化

• 车联网定义：涵盖汽车购置、驾驶、乘坐、保养、维修、社交和交易等领域的商业模式。
• 关键问题：改善体验、提高效率和降低成本是车联网发展的核心驱动力。
• 相关企业：科大讯飞、四维图新、博彦科技、千方科技、皖通科技、久其软件、荣之联。
• 投资建议：关注通用技术类企业和数据平台类企业，预计未来将受益于车联网发展。

3. 无人驾驶

• 技术趋势：无人驾驶是未来汽车发展的核心方向，代表人类终极的驾驶方式。
• 技术成熟度：目前已有部分成熟技术，如防抱死系统（ABS）和自动泊车系统。
• 相关企业：中达股份、均胜电子。
• 投资建议：关注提供硬件基础部件的企业，智能驾驶系统日益完善。

4. 汽车生活便利化

• 后市场发展：预计未来十年将进入黄金发展期，市场规模有望突破万亿。
• O2O模式：通过线上流量导入线下服务，提升服务效率和用户体验。
• 相关企业：金固股份、隆基机械、德联集团、星宇股份、青岛双星、赛轮金宇、中恒电气、科华恒盛、数字政通、四维图新。
• 投资建议：关注已开展平台开发和O2O业务的企业，以及能源互联网和智能用电领域。

投资机会与催化剂

• 催化剂：互联网与汽车企业的进一步合作、概念车型及智能技术的推广应用、相关部件和软件的大规模配套、服务平台和数据产业的持续突破。
• 投资机会：随着产业融合的深入，相关行业将获得显著带动，为资本市场带来巨大机遇。

风险提示

• 产业融合低于预期：可能影响整体发展进程。
• 企业业务推进进度低于预期：可能影响投资回报。

相关数据与预测

• 汽车电子行业增速：预计2014-2016年复合增速为17.2%，相当于整车销售增速的两倍。
• 后市场产值：预计2014年为6000-8000亿元，未来有望突破万亿。
• 汽车保有量：1.4亿辆，平均车龄3.23年，2015年过保汽车数量预计为6700万辆，占保有量54%。

估值与评级

• 投资评级：
  • 买入：东风科技、均胜电子、星宇股份、金固股份、隆基机械、德联集团、青岛双星、赛轮金宇、中恒电气、科华恒盛、数字政通、四维图新。
  • 增持：科大讯飞、四维图新、千方科技、皖通科技、荣之联、久其软件。

分析师信息

• 分析师：王浩、姜国平、范佳璨、顾建国、王国勋、王平阳、毛伟、周南。
• 联系人：刘洋。

附注

• 研究报告来源：光大证券研究所。
• 免责声明：本报告基于合法获得的信息编写，不构成投资、法律、会计或税务方面的最终建议，投资有风险，需谨慎决策。