20240808-德邦证券-其他小金属_锗价创新高_G60星座首批组网卫星进入预定轨道_卫星互联网的发展未来将持续拉动锗需求_3页_330kb

锗市场分析与前景总结

投资要点

锗价创新高，短期易涨难跌

2024年8月，锗金属99995%含量均价为16,900元/千克，较年初涨幅达78.84%，价格持续创新高。国内市场锗库存有限，炼企生产压力增大，短期市场供需僵持，行情上涨压力较大。

卫星互联网推动锗需求

“千帆星座”极轨01组卫星成功发射，标志着我国低轨互联网卫星技术取得重大突破。该星座计划将部署大量卫星，带动包括红外、光纤和太阳能等领域的锗需求。预计2026年全球锗需求量为25,927吨，复合增长率达1,212%，未来潜在供给不足风险高涨。

全球卫星发射计划增加锗需求预期

8月份全球多颗卫星待发，尤其是我国及国际商业航天活动密集，“千帆星座”、“GW星链”计划将推动太阳能、卫星通信、红外设备等领域对锗的需求量显著增加。

未来需求展望

预计到2026年，全球锗需求缺口约4,887吨，特别是在太阳能电池、红外镜头、光纤材料等应用领域将持续增长。各国卫星技术的发展，特别是“G60星座”相关部署，将为锗市场带来更多机遇与挑战。

投资建议

重点推荐云南锗业，该公司拥有完整锗产业链及优质锗矿资源。建议关注驰宏锌锗、中金岭南、罗平锌电等相关企业。

风险提示

• 卫星发射需求不及预期；
• 锗库存抛售超预期；
• 新领域技术替代可能带来锗需求下滑风险。