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新股周报总结

核心内容概述

本报告为德邦证券2021年9月第2周的新股市场周报，内容涵盖注册制新股表现、市场指数走势、交易热度变化及风险提示等关键信息。报告由分析师吴开达撰写，研究助理姚皓天协助完成。

主要观点

1. 注册制新股涨幅下降，市场趋于理性

• 科创板与创业板表现：

  • 科创板本周5家公司上市，平均首日涨幅为149.1%，较前值187.6%有所下降。
  • 创业板本周4家公司上市，平均首日涨幅为295.7%，较前值345.6%也有回落。
  • 国力股份作为科创板新股，首日开盘涨幅高达415.0%，但整体科创板涨幅有所降温。

• 融资规模增加：

  • 本周各板块共12家公司上市，累计IPO融资规模为146.8亿元，平均融资规模达12.23亿元，高于2020年初以来的周均值。

• 发行市盈率情况：

  • 本周8只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为22.5X。
  • 显盈科技和开勒股份的发行市盈率分别为39.6X和33.8X，相对较高。

• 下周新股发行计划：

  • 下周已公布5家申购，无询价公司。
  • 注册生效待发行新股数量为34家，截至9月10日，注册制新股整体处于受理至注册生效状态的有558家。

2. 近端次新股市场表现平稳，交易热度下降

• 指数走势：

  • 近端次新股指数本周与上周持平，为0.0%。
  • 沪深300指数上涨3.5%，创业板指上涨4.2%，科创50指数微涨1.9%，显示市场整体呈上攻态势。

• 估值与市场分化：

  • 近端次新股指数PE（TTM）下降至31.6X，PB（LF）与上周持平，为2.7X。
  • 与主要指数相比，近端次新股指数估值相对较高，市场分化扩大。

• 交易热度变化：

  • 本周近端次新股5日换手率均值为10.3%，处于历史21%分位水平，较上周下降0.9个百分点。
  • 成交量和成交额均有所减少，近端次新股指数均值分别为25.8亿股和360.4亿元，较上周下降。

关键信息

1. 注册制新股动态

• 上市情况：

  • 科创板：5家公司上市，平均首日涨幅149.1%。
  • 创业板：4家公司上市，平均首日涨幅295.7%。
  • 主板：无新股上市。

• 已通过审核的公司：

  • 科创板：珠海冠宇、杭州凯尔达等。
  • 创业板：北京亚康万玮、华润化学材料等。
  • 主板：浙江盛泰、春雪食品等。

• 下周发行计划：

  • 5家公司即将上市，包括N匠心、N金三江、N禾信等。
  • 34家注册生效待发行，显示市场发行节奏稳定。

2. 次新股市场表现

• 指数波动：

  • 近端次新股指数与上周持平，显示市场情绪相对平稳。
  • 与沪深300、创业板指、科创50指数相比，次新股指数表现相对独立。

• 市场热度：

  • 次新股交易热度下降，换手率和成交量均有所减少。
  • 与主要指数相比，次新股市场成交量和成交额均呈缩量趋势。

风险提示

• 宏观经济风险：市场整体受宏观经济环境影响。
• 流动性风险：市场流动性可能发生变化，影响新股表现。
• 制度变化风险：注册制改革等政策变化可能带来不确定性。
• 发行进度风险：新股发行进度可能不及预期，影响市场节奏。

附录：相关研究

1. 《产业园区 REITs 价值的一些思考以华安张江光大园 REIT 为例》，2021.9.7
2. 《休闲服务行业盈利修复加速——深挖财报之2021中报业绩分析》，2021.9.6
3. 《稳信用渐近，风格再平衡》，2021.9.5
4. 《关注北交所“专精特新”储备军的双击机会——周观新股2021年9月第1周》，2021.9.4
5. 《设立北交所，利好A股“专精特新”公司设立北交所四问四答》，2021.9.3

信息披露

分析师简介

• 吴开达：德邦证券研究所副所长、总量大组长、首席策略分析师（兼中小盘、新股研究），复旦大学、上海财经大学金融专硕导师。
• 姚皓天：研究助理，协助撰写报告。

分析师声明

• 报告数据来源于公开市场信息，不保证其准确性。
• 报告结论基于分析师个人研究，不受第三方影响。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持四类，基于相对市场表现。
• 行业投资评级：分为优于大市、中性、弱于大市三类，基于行业整体回报与基准指数的对比。

法律声明

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