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美棉出口维持 关注纺织市场终端需求

核心内容概述

本报告发布于2021年3月5日，主要分析了当前棉花及棉纱市场行情、基本面情况以及操作建议。整体来看，棉花市场处于震荡状态，美棉出口维持，国内需求较好，但价格略有下跌，市场需关注终端需求变化和新年度产量预期。

市场行情回顾

期货行情

• 郑棉主力2105合约：收盘价16080元/吨，下跌1.86%；夜盘报收16055元/吨。
• ICE美棉：收盘价87.34美分/磅，下跌1.32%。
• 棉纱主力2105合约：收盘价23800元/吨，下跌1.79%；夜盘报收23925元/吨。

现货市场价格

• 国内现货：平均价格16574.62元/吨，微涨0.44%；新疆、浙江、山东等地价格均在16600元/吨左右，涨幅在0.30%至0.91%之间。
• 外棉：美国陆地棉价格83.56美分/磅，下跌0.45%；FC INDEX M 1%关税港口提货价15329元/吨，下跌2.39%。
• 棉纱：国内棉纱价格普遍上涨，全棉纱JC40S价格29500元/吨，周涨幅4.24%；CY INDEX C32S价格26460元/吨，周涨幅1.21%。进口棉纱价格整体上涨，cotlook棉纱指数155.31美分/磅，周涨幅1.64%。

基本面概况

库存情况

• 郑棉仓单：20273张，折皮棉81.092万吨。
• 国内棉花库存：2021年12月商业库存525.36万吨，环比下降0.74%；工业库存93.05万吨，环比上升15.98%。
• 棉纱库存：9.21天，环比下降3.96%；坯布库存14.94天，环比下降0.86%。

需求端

• 国内织造企业复工进度较快，春节期间需求表现较好。
• 欧美市场受疫情影响减弱，预计“金三银四”行情乐观。
• 美棉出口销售报告显示，2月25日当周美棉出口净增16.91万包，环比下降32%；装船量37.74万包，环比上升29%；对华出口装船9.47万包。

操作建议

• 郑棉：当前处于震荡状态，多空僵持，关注万六关口支撑。
• 短期策略：棉价面临调整需求，短线多单适量止盈，谨慎做空。
• 长期策略：2021/22年度全球棉花产需预期双增，库存持续下降，长线仍以回调建多单为主。
• 关注点：新年度棉花产量预估、春夏订单交付情况及下游补库需求。

关键信息总结

研究所信息

• 分析师：赵睿
• 联系方式：电话：010-84183058；邮件：zhaorui@guodu.cc
• 从业资格号：F3048102
• 研究团队：国都期货研究所，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具有丰富的衍生品投资经验。

分析师简介

赵睿为国都期货研究所棉花期货分析师，拥有金融硕士学历，擅长基本面分析，对棉花产业链有深入研究。

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