20171022-东北证券-汽车行业周报第6期_行业集中度提升_看好整车龙头标的上汽集团_26页_2mb

汽车行业周报第6期总结

核心内容

行业集中度提升，看好整车龙头

随着人均汽车保有量的提升，汽车行业增速放缓，行业集中度继续提升。上汽集团凭借规模优势、产业链布局完善及业绩确定性强，成为行业龙头。上汽集团近期新车型（途观L、途昂、RX5、宝骏510等）销量持续增长，未来有望进一步提升。

新能源汽车政策变化

2018年新能源汽车国家补贴可能提前退坡20%，这将加速新能源汽车行业的市场化进程，促使产业链公司加速洗牌。预计新能源乘用车市场将受益于上汽集团，新能源客车市场则关注宇通客车。同时，48V微混动技术在燃油车节能方面具有重要价值，郑煤机因收购博世SG而具备布局优势。

主要观点

• 汽车行业增速放缓，集中度提升。
• 上汽集团作为龙头车企，具有较强的竞争力，新车型销量持续爬升。
• 新能源汽车补贴退坡将加速行业洗牌，利好具备规模优势和产业链整合能力的企业。
• 48V微混动技术是燃油车节能的重要方向，具有市场潜力。

关键信息

• 上汽大众9月销量21.86万辆，同比增长22.40%，1-9月累计销量147.26万辆。
• 别克全新君威9月销量6817辆，预计未来月销量可爬升至1万辆。
• 上汽通用五菱9月销量19.06万辆，同比增长8.85%，商转乘战略成效显著。
• RX5销量达2.51万辆，成为上汽自主新月销量记录。
• 新能源汽车补贴退坡可能提前，但对行业影响深远，将推动市场发展。

行业动态

乘用车

• 华域汽车与麦格纳成立合资公司，专注于电驱动系统总成。
• 戴姆勒因安全气囊问题召回100多万辆汽车。
• 一汽-大众天津工厂即将落成，将推进电机项目。
• 9月轿车市场销量排名中，朗逸以53520辆登顶。

新能源汽车

• 工信部公示兰州知豆获得纯电动乘用车生产资质。
• 小康股份收购美国电池系统商InEVit，特斯拉联合创始人马丁·艾伯哈德加盟。
• 特斯拉宣布在中国市场投放符合新国标的充电接口车型。

商用车

• 宇通客车9月销售收入82.58亿元，市场份额占比达87.8%。
• 百度与金龙客车合作，计划量产无人驾驶巴士。

重点公司投资评级

板块行情回顾

A股

• 汽车（申万）指数本周下跌1.16%，跑输沪深300指数。
• 表现较好的细分板块：锂电池指数（-1.65%）、特斯拉指数（-2.28%）。
• 表现较差的细分板块：充电桩指数（-4.53%）、智能汽车指数（-4.77%）。

H股

• 汽车整车板块下跌-1.45%，汽车零部件板块下跌-0.47%。

个股表现

• A股领涨个股：鸿特精密（28.60%）、新坐标（10.34%）、华域汽车（8.36%）等。
• A股领跌个股：双林股份（-17.48%）、万通智控（-14.35%）等。
• H股领涨个股：伟禄集团（17.22%）、信邦控股（13.00%）等。
• H股领跌个股：新焦点（-7.25%）、协众国际控股（-6.92%）等。

重要公司公告

• 力帆股份：1-9月新能源汽车销量同比减少35.90%。
• 广汇汽车：前三季度净利润同比增长45.10%。
• 贝斯特：前三季度净利润同比增长18.45%。
• 精锻科技：前三季度净利润同比增长33.45%。
• 鹏翎股份：前三季度净利润同比下降11.07%。
• 新朋股份：前三季度净利润同比下降1.46%。
• 万向钱潮：前三季度净利润同比增长0.06%。
• 金固股份：前三季度净利润同比增长105.11%。
• 漳州发展：前三季度净利润同比增长64.4%。
• 龙洲股份：前三季度净利润同比增长264.96%。

汽车产业链数据更新

上游原材料价格

• 铜、铝、橡胶、塑料、钢材等原材料价格有所波动，具体数据见相关图表。

国内乘用车产销量数据

• 2017年9月轿车销量1,161,224辆，SUV销量970,809辆，MPV销量165,889辆。
• 主要车企销量表现：上汽大众、上海通用、上汽通用五菱、一汽大众等。

新能源汽车产销量数据

• 2017年9月新能源汽车销量45,562辆，同比增速97%。
• 纯电动乘用车销量持续增长，A00级车型销量显著上升，A级车型销量相对稳定。

风险提示

• 汽车行业销量下滑超预期。

图表说明

• 图1至图9展示了汽车板块的涨跌幅、个股表现及行业动态。
• 图10至图14展示了上游原材料价格走势。
• 图15至图17展示了国内乘用车各类型销量。
• 图18至图23展示了新能源汽车销量及同比增速。