20260107-财信证券-晨会纪要_7页_377kb

晨会纪要（R3）总结

一、市场策略与表现

核心内容

• 大盘继续放量上攻，上证指数突破前高，市场情绪积极，呈现普涨格局。
• 从市场风格来看，硬科技和中盘股表现突出，而创新成长和小微盘股相对靠后。

主要观点

• 海外流动性宽松预期升温，全球风险资产回暖，提振了A股市场信心。
• 国内PMI数据改善，显示基本面边际修复，为市场提供支撑。
• 当前市场具备持续上攻预期，投资者可适当提升风险偏好，关注“春季躁动”行情中的主题投资机会。

关键信息

• 市场表现：
  • 上证指数收于4083.67点，涨幅1.50%
  • 沪深300指数收于4790.69点，涨幅1.55%
  • 科创50指数收于1429.30点，涨幅1.84%
  • 北证50指数收于1493.04点，涨幅1.82%
• 资金面：
  • 全市场成交额28322.78亿元，较前一交易日增加2650.38亿元
  • 涨停公司144家，跌停公司2家
• 板块表现：
  • 有色金属、非银金融、基础化工涨幅居前
  • 算力硬件板块表现靠后
• 投资建议：
  • 关注大金融板块（金融科技、券商、保险）
  • 关注周期风格机会（有色金属、化工）
  • 关注科技成长主线（AI应用、半导体芯片、商业航天、机器人）

二、基金研究动态

核心内容

• 1月6日，万得LOF基金价格指数上涨0.94%，万得ETF基金价格指数上涨1.41%，中证REITs全收益指数上涨0.73%。

主要观点

• 多数ETF品种表现良好，卫星、航天、有色、金融科技、证券等ETF品种涨幅较大。
• 华夏黄金ETF上涨0.86%，国投瑞银白银期货A上涨9.53%，显示贵金属板块受市场关注。

关键信息

• 主要ETF表现：
  • 华夏上证50ETF：1.92%
  • 华泰柏瑞沪深300ETF：1.55%
  • 南方中证500ETF：2.17%
  • 华夏恒生科技ETF：1.98%
  • 华安德国（DAX）ETF：0.79%
• ETF总成交额：约4979.3亿元

三、债券市场综述

核心内容

• 债券市场整体小幅波动，国债收益率略有上行，信用利差有所变化。

主要观点

• 市场流动性变化明显，央行逆回购操作对市场资金面产生影响。

关键信息

• 国债收益率：
  • 1年期国债：1.36%（持平）
  • 10年期国债：1.88%（上行2.45bp）
• 国开债收益率：
  • 1年期国开债：1.58%（持平）
  • 10年期国开债：2.03%（上行2.85bp）
• 国债期货：
  • 10年期主力合约：-0.13%
  • 5年期主力合约：-0.11%
  • 2年期主力合约：-0.05%
• 信用利差：
  • 3年期AAA级信用利差：17.20bp（下行1.48bp）
  • 3年期AA-AAA级等级利差：27.00bp（上行1.00bp）

四、重要财经资讯

核心内容

• 中国人民银行工作会议召开，部署2026年货币政策及金融改革方向。
• 商务部发布对日出口限制政策，强化国家安全与产业保护。
• 上海发布鼓励外商投资企业境内再投资政策，推动外资持续流入。
• 2025年民航运输总周转量同比增长10.5%，国际旅客运输量增长显著。

主要观点

• 国内政策保持“双宽松”基调，支持经济与金融市场稳定。
• 外资政策利好，推动境内再投资，促进市场活跃度。
• 民航业复苏明显，国际航线恢复至2019年90%以上。

关键信息

• 央行会议重点：
  • 持续实施适度宽松货币政策
  • 加大逆周期和跨周期调节力度
  • 深化金融改革和对外开放
• 商务部公告：
  • 禁止两用物项向日本出口，特别是军事用途
• 上海政策：
  • 从项目落地、税收优惠、投资便利化等维度推出20条措施
• 民航数据：
  • 2025年运输总周转量：1640.8亿吨公里（+10.5%）
  • 旅客运输量：7.7亿人次（+5.5%）
  • 货邮运输量：1017.2万吨（+13.3%）
  • 国际旅客运输量：+21.6%

五、行业及公司动态

核心内容

• 钠离子电池行业爆发式增长，中国企业在全球市场占据主导地位。
• 英伟达发布Rubin平台，推动AI计算效率提升。
• 多家公司发布业绩预告，显示良好增长态势。

主要观点

• 钠离子电池市场增长迅速，应用场景拓展明显，出口潜力大。
• AI算力硬件技术持续突破，Rubin平台提升训练效率与成本效益。
• 公司业绩增长显著，显示行业景气度提升。

关键信息

• 钠离子电池：
  • 全球出货量：9GWh（+150%）
  • 主要应用领域：储能、新能源汽车、AI数据中心等
  • 头部企业：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、海辰储能等
• 英伟达Rubin平台：
  • 包含六款芯片，提升AI训练效率与Token成本控制
  • 2026年下半年通过合作伙伴推出
• 公司业绩预告：
  • 海思科：创新药HSK39297片上市申请获受理
  • 美亚光电：获赔金额超1亿元
  • 涛涛车业：归母净利润8.00-8.50亿元（+85.50%-97.10%）
  • 绿联科技：归母净利润6.53-7.33亿元（+41.26%-58.56%）
  • 益生股份：白羽肉鸡苗销量增长40%，种猪销量下滑43%
  • 神农集团：2025年生猪销售收入47.29亿元

六、湖南经济动态

核心内容

• 湖南经济持续发力，重大项目投资完成超5300亿元。
• 方盛制药发布特别分红方案，提升投资者获得感。

主要观点

• 湖南省通过重大项目推动经济发展，强化“三个高地”建设。
• 方盛制药通过分红增强市场信心，反映公司经营稳健。

关键信息

• 湖南重大项目投资：
  • 2025年完成投资超5300亿元
  • 304个省重点建设项目、2372个中央投资项目
  • “三个高地”标志性工程完成投资1418亿元，计划完成率103.3%
• 方盛制药特别分红：
  • 每股派发现金红利0.15元（含税）
  • 合计派发现金红利6586.22万元，占前三季度净利润的24.55%

七、投资评级系统说明

核心内容

• 投资评级以报告发布日后6-12个月内股票/行业相对沪深300指数的涨跌幅为基准。

主要观点

• 投资评级分为股票和行业两类，分别设定不同收益率目标。

关键信息

• 股票投资评级：
  • 买入：收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
  • 持有：收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
  • 卖出：收益率落后沪深300指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

八、免责声明

• 本报告风险等级为R3，仅提供给中风险评级高于或等于R3的投资者。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，不承诺盈利。
• 报告版权归属财信证券，未经书面授权不得使用、转载或传播。