20231125-五矿期货-锡周报_库存维持高位_锡价持续下跌_2页_4mb

锡市场周度分析报告总结

⚙️ 供给端

• 10月国内21家冶炼厂精锡产量15,717吨，环比上涨51%，同比大幅下滑108%。
• 锡精矿进口实物量环比增长243%，同比上涨954%，主要进口国中缅甸和非洲国家增长显著，但品位低；马来西亚出口以铁锡为主，含锡量低。净进口量环比小幅增长。

🚀 需求端

• 终端产品（如手机、半导体）需求表现较强，新品销售火爆，半导体销售额连续7个月环比提升，行业景气度逐步回暖。

📦 进出口与库存

• 进口：10月进口锡精矿实物量环比大幅增长，进口精锡显著增加；印尼精炼锡出口大幅下降，但1-10月累计同比跌幅超80%。
• 库存：国内库存高位，压榨锡价，海外库存高企加剧市场对海外消费复苏的担忧，短期内锡价预计维持震荡偏弱走势。

💰 价格区间

• 国内主力合约参考运行区间：19,000-22,500元；
• 外盘LME锡参考区间：2,200-2,600美元。

🔍 交易策略

• 无明确强建议，供需平衡数据显示国内供应过剩，净进口增长，建议关注库存变化和进口窗口政策变动。
• 短期锡价下行压力较大，关注宏观因素与进出口政策变动。