> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 陕西宝光真空电器股份有限公司2025年半年度报告总结 ## 核心内容概览 陕西宝光真空电器股份有限公司（股票代码：600379）在2025年上半年的经营情况总体稳中有进，主要业务领域包括电力设备和新能源业务。公司通过优化业务结构、强化技术研发、推进智能制造、拓展国际市场等措施，实现了业务的持续发展与质量提升。同时，公司拟定了利润分配方案，以增强投资者获得感，巩固股东价值回报机制。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.3381元（含税），共计派发现金红利11,164,114.88元（含税）。 - 现金分红金额占2025年半年度归属于上市公司股东的净利润的30%。 - 不派发红股，不进行资本公积转增股本。 ### 二、财务指标分析 | 财务指标 | 本报告期（1-6月） | 同比变化 | |----------|------------------|----------| | 营业收入 | 639,098,663.74元 | -24.71% | | 利润总额 | 43,957,810.74元 | -15.12% | | 净利润 | 37,212,894.15元 | -18.98% | | 扣非净利润 | 35,777,116.80元 | -19.96% | | 净资产 | 774,099,809.22元 | +2.89% | | 总资产 | 1,809,897,640.60元 | +2.59% | | 基本每股收益 | 0.1127元 | -18.98% | | 扣非每股收益 | 0.1083元 | -20.01% | | 加权平均净资产收益率 | 4.8758% | 减少1.5271个百分点 | ### 三、主营业务与市场情况 #### 1. 电力设备业务 - 主营产品为真空灭弧室，电压等级覆盖0.38kV至252kV，广泛应用于电力系统的控制和保护。 - 产品出口40多个国家和地区，是全球最大的真空灭弧室产销基地。 - 金属化陶瓷业务作为关键零部件，已逐步向医疗、军工、高端半导体等高附加值领域拓展。 #### 2. 新能源业务 - 子公司宝光智中专注于储能系统及智能电网技术服务，完成润阳50万千瓦绿色供电源网荷储一体化调控平台项目。 - 子公司宝光联悦专注天然气制氢及销售，兼营高纯氮气、医用氧气、氦气等特种气体业务，上半年营业收入同比增长49.11%。 ### 四、业务调整与转型 - 公司对储能业务进行转型，不再重点发展储能系统集成业务，转而专注于EMS能量管理系统销售及调频服务市场，虽收入有所下降，但盈利水平向好。 - 通过收购及增资方式，持有成都凯赛尔科技有限公司51.16%股权，提升真空灭弧室市场占有率。 ### 五、技术研发与创新 - 成功研发“252kV真空灭弧室”并完成“550kV1/2极真空灭弧室”方案设计。 - “TD□1-126/3150-40B型真空灭弧室”通过型式试验，刷新国内同类产品纪录。 - 配合客户研发的国内首台400MW抽水蓄能24kV/16000A-125kA多断口并联发电机保护真空断路器通过型式试验。 - 研发能力持续提升，成功申报省级专家工作站，为创新发展奠定基础。 ### 六、智能制造进展 - 完成三条关键产线的智能化改造及产能扩增项目。 - 固封极柱产能提升50%，金属化陶瓷自动化车坯线试车成功，上半年实现小批量自制产量2万件。 - 真空灭弧室扩能项目完成，产能提升15%。 ### 七、质量管理提升 - 报告期内实现灭弧室成品率稳定在99.50%以上，质量损失率同比下降。 - 市场满意度进一步提高，质量指标持续向好。 ### 八、公司治理与社会责任 - 公司构建了“五位一体”的现代治理架构，保障合规高效运营。 - 通过消费扶贫、志愿服务等形式积极履行社会责任，助力乡村振兴。 ## 重要事项与风险提示 ### 一、重要事项 - 公司通过收购及增资方式，完成对凯赛尔科技的控股，提升市场竞争力。 - 完成精工电器分公司资产划转，使陶瓷科技子公司资产、负债及权益有所减少，但不影响公司整体业绩。 - 公司严格执行承诺事项，确保上市公司独立性，避免同业竞争与关联交易风险。 ### 二、风险提示 - **行业竞争加剧**：受短期政策影响，配网市场竞争激烈，公司需加大市场开拓及产品差异化。 - **原材料成本上涨**：铜、银等贵金属价格上涨，导致产品毛利率下降，需通过集采、供应商多元化等方式控制成本。 - **新能源业务成长不及预期**：储能业务转型需持续投入研发，专注细分领域以提升盈利能力。 - **高电压真空开断替代速度不及预期**：需强化政策响应、标准制定及风险管控，确保技术应用进度。 ## 总结 陕西宝光真空电器股份有限公司在2025年上半年通过优化业务结构、加强技术研发、推进智能制造和拓展国际市场，实现了业务的稳定发展和质量提升。公司注重股东回报，制定了合理的利润分配方案。同时，面对行业竞争、原材料成本上涨及新能源业务转型等挑战，公司采取了一系列应对措施，以保障长期可持续发展。在公司治理和环境信息披露方面，公司也持续完善相关机制，积极履行社会责任，推动高质量发展。