20170226-国金证券-银行行业专题分析报告之二--2016年不良数据跟踪：整体资产质量压力减轻；区域继续两头分化_11页_1mb

2016年银行业不良数据跟踪报告总结

核心内容

本报告分析了2016年第四季度中国商业银行的不良贷款数据以及全国主要省市的不良贷款情况，指出整体资产质量压力有所减轻，区域分化持续存在。同时，报告提出对银行板块的投资观点，并提示相关风险。

主要观点

• 整体不良率下降：2016年末商业银行整体不良率下降至1.74%，环比下降2bps，为2011年2季度以来首次回落。
• 不良余额增速放缓：不良贷款余额为1.51万亿元，同比增长19%，环比增长1.2%，增速明显放缓。
• 关注类贷款双降：关注类贷款余额为3.35万亿元，环比减少1246亿元；关注类贷款占比下降至3.87%，环比下降23bps。
• 区域分化明显：长三角地区不良数据改善，沿海地区企稳，而东北和中西部地区不良仍呈上升趋势。
• 板块估值压制消除：资产质量改善超出市场预期，预计2017年板块估值将更多反映业绩因素，维持买入投资评级。

关键信息

商业银行不良数据

• 不良率：2016年末为1.74%，环比下降2bps。
• 不良余额：1.51万亿元，同比增长19%，环比增长1.2%。
• 不良结构变化：
  • 农商行不良率下降25bps至2.49%，不良余额减少115亿元，是不良率下降的主要原因。
  • 城商行不良率下降3bps至1.48%，不良余额增长放缓。
  • 国有大行不良率微升1bps至1.68%，不良余额增长103亿元。
  • 股份制银行不良率上升7bps至1.74%，不良余额增长237亿元，是不良增加的主要来源。

各省市不良数据

• 长三角地区：
  • 上海不良率下降8bps至0.68%，不良余额减少16亿元。
  • 浙江从第三季度开始实现双降，年末不良率为2.17%，不良余额1777亿元。
  • 江苏不良率下降至1.36%，不良余额增长16亿元。
  • 温州不良率下降44bps至2.69%，不良余额减少30亿元。
• 山东与广东：
  • 山东省不良率下降22bps至2.14%，不良余额减少110亿元。
  • 广东省不良率仅小幅上升1bps至1.84%，不良现企稳态势。
  • 深圳不良率和不良余额在第四季度有所反弹，但仍低于年初水平。
• 内陆地区：
  • 东北三省（辽宁、吉林、黑龙江）不良率仍处于高位，分别为2.96%、3.85%和3.4%。
  • 贵州、甘肃不良率和不良余额均持续上升。
  • 河南省不良率和不良余额实现双降。

投资观点

• 资产质量改善：2016年第四季度不良率下降和关注类贷款双降超出市场预期，显示整体资产质量压力减轻。
• 估值影响：随着资产质量改善，预计2017年银行板块估值将更多反映业绩层面因素，压制因素将消除。
• 投资评级：维持银行板块买入的投资评级。

风险提示

• 经济持续低迷：可能导致信用风险集中暴露。
• 市场系统性风险：可能对银行板块造成影响。

图表目录

• 图表1：2016年末不良贷款余额增速放缓
• 图表2：商业银行不良余额同比增速明显放缓
• 图表3：2016年末城商行、农商行不良率下行
• 图表4：四季度农商行不良大幅下降是银行业不良率下降的主要原因
• 图表5：2016年末关注类贷款余额下降
• 图表6：年末关注类贷款比例下降
• 图表7：四季度末不良率环比下降或持平的省市
• 图表8：四季度末不良率环比上升的省市
• 图表9：公布2016年末不良数据的主要省市不良率水平
• 图表10：上海地区不良持续双降
• 图表11：3季度以来浙江地区不良双降
• 图表12：四季度江苏地区不良率稳定
• 图表13：四季度温州地区不良延续双降态势
• 图表14：四季度山东省不良首次实现双降
• 图表15：广东省不良现企稳态势
• 图表16：四季度深圳地区不良有所反弹，但仍低于年初水平
• 图表17：厦门不良贷款率下半年大幅反弹
• 图表18：四季度辽宁不良余额和不良率仍在攀升
• 图表19：吉林省4季度不良率大幅反弹
• 图表20：4季度黑龙江省的不良出现反弹
• 图表21：贵州省四季度不良出现双升
• 图表22：四季度河南省不良实现双降
• 图表23：四季度甘肃不良率和不良余额攀升
• 图表24：上市银行不良率情况

特别声明

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