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2023年11月21日 国泰君安期货商品研究报告总结

1. 黑色系列

• 铁矿石

  • 观点：宏观预期支撑，但需求边际变化和高库存承压，建议以宽幅震荡对待。
  • 趋势强度：0（中性）。

• 螺纹钢/热轧卷板

  • 观点：政策乐观情绪升温，需求维持高位，供需平衡下强势延续。
  • 趋势强度：螺纹钢（1/偏强），热轧卷板（1/偏强）。

• 硅铁/锰硅

  • 观点：供需双增导致压力，库存高企，虽受宏观提振但驱动有限，建议震荡趋弱。
  • 趋势强度：硅铁（-1/偏弱），锰硅（-1/偏弱）。

• 焦炭/焦煤

  • 观点：焦煤因错配矛盾震荡，焦炭首轮提涨落地但环保限产预期增加，建议追涨谨慎。
  • 趋势强度：焦炭（0/中性），焦煤（0/中性）。

• 动力煤

  • 观点：受港口累库和终端需求季节性影响，短期偏弱，长期依赖冬储和非电需求。
  • 趋势强度：0（中性）。

2. 能源及玻璃

• 玻璃
  • 观点：短期价格承压，中期震荡；避免追高，关注1800-1850压力位和1550-1600支撑位。
  • 趋势强度：0（中性）。

注：所有趋势强度数值来源于报告指标，数值范围为【-2,2】，对应强弱程度。