20230618-华创证券-环保及公用事业行业周报（2023年22期）_迎峰度夏电价韧性有望延续_运营商业绩改善或仍有动能_18页_882kb

环保及公用事业行业周报分析总结

一、市场表现

• 全周沪深300指数上涨3.30%，环保指数下跌0.05%（周相对收益率-3.35%）。
• 公用事业指数下跌2.58%（周相对收益率-5.89%），在申万一级行业中排名倒数。
• 科学服务指数周下跌1.75%。

二、本周专题：迎峰度夏电价韧性与运营商业绩

综合高温天气预测及水电供应不确定性，认为迎峰度夏期间电价可能保持高位。

需求端

• 经济复苏推动用电需求温和增长，2023年1-5月全国用电量同比增长5.5%。
• 若夏季气温高于常年，用电量可能进一步增长，厄尔尼诺现象概率高（23%-80%）。
• 农业、服务业用电改善，工业用电复苏有限。

供给端

• 2023年1-5月水电发电量同比下降18.9%。
• 国家气候中心预测6-8月降水呈“南北两条多雨带”，云南、广西等地降水偏多，华中部分地区可能干旱。
• 东北三省及广东、浙江在迎峰度夏期间电力供需缺口大。

三、投资建议

环保行业

推荐关注：

• 瑞晨环保、山高环能、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能
• 关注光大环境、绿色动力
  投资方向：
• 节能环保装备、垃圾焚烧、危废处理、水务板块
• 生物柴油、动力电池回收等细分领域

电力行业

推荐关注：

• 火电运营商：华能国际、福能股份，绿电运营商：芯能科技、南网能源、三峡能源、太阳能、新天绿能
• 核电龙头：中国核电
  地方性运营商关注：华电国际、华能新能源等

电网设备推荐：

• 平高电气、许继电气、国电南瑞、四方电气等

科学服务行业

市场前景：

• 国内市场规模超2000亿，随科研投入增加有望高增长
• 国产替代空间巨大，核心企业有望崛起
  推荐股票：
• 聚光科技、皖仪科技、莱伯科技、海能技术、泰坦科技、阿拉丁
  关注企业：
• 禾信仪器、新芝生物

四、核心观点

碳中和推动环保行业发展，环保装备迎来复苏。
科学服务受益于国家科研投入，国产替代趋势明显。

五、风险提示

1. 市场竞争加剧风险
2. 用电量增速不及预期
3. 政策推进力度不足
4. 地方财政压力
5. 电价调整风险
6. 天然气价格下跌