20230403-国投安信期货-生猪周报_现货趋弱拖累近月走低_短期仍将维持弱势_8页_3mb

生猪市场周度总结

核心内容

本周生猪现货价格持续走弱，出栏均价为14.61元/公斤，较前周下跌1.7%。市场整体呈现供大于求的态势，叠加饲料成本上涨和消费端疲软，生猪价格短期内仍将维持弱势。

主要观点

• 现货价格疲软：生猪出栏价持续下跌，部分区域如辽宁、广东跌幅显著，表明市场对后市预期偏悲观。
• 出栏体重变化：出栏均重略有上升，小体重猪出栏占比下降，显示猪病情况有所缓解。
• 仔猪价格走低：仔猪价格小幅下跌，养殖行业持续亏损限制了补栏意愿。
• 二次育肥减量：3月二育销量环比下降67.3%，预计4月肥猪出栏压力将增加。
• 冻品库存攀升：全国冻品库存率升至23.03%，主要为被动入库，显示市场供应端压力较大。
• 猪粮比价下降：猪粮比价降至5.22：1，表明饲料成本上涨对生猪价格形成拖累。
• 期货走势低迷：生猪期货各合约价格普遍下跌，短期操作机会有限。

关键信息

1. 现货价格数据

• 生猪出栏均价：14.61元/公斤（前周14.86元/公斤）
• 仔猪价格：15公斤仔猪653元/头（前周673元/头）
• 二元母猪价格：50公斤母猪1631元/头（前周1635元/头）

2. 出栏体重与结构

• 出栏均重：122.56公斤（前周122.32公斤）
• 90公斤以下出栏占比：6.63%（前周6.84%）
• 150公斤以上出栏占比：5.84%（前周5.79%）

3. 利润情况

• 仔猪出售毛利：79元/头（前周88元/头）
• 自繁自养利润：-283元/头（前周-259元/头）
• 外购仔猪利润：-486元/头（前周-473元/头）

4. 产能与母猪存栏

• 2月能繁母猪存栏量：4343万头（同比+1.7%）
• 与正常保有量相比：多出243万头，相当于正常产能的105.9%
• 母猪去化主要由猪病导致，主动淘汰量较少

5. 冻品库存与鲜销率

• 冻品库存率：23.03%（前周21.37%）
• 鲜销率：81.5%（前周82.1%）

6. 屠宰量与开工率

• 样本企业日均宰量：13.95万头（前周13.8万头）
• 屠宰厂开工率：未明确，但整体呈现稳定态势

7. 价差与趋势

• 标肥价差：150公斤与标猪价差-0.01元/斤，175公斤-0.15元/斤，200公斤-0.14元/斤
• 5-7月价差：整体走弱，市场对近月合约看跌情绪浓厚

后市展望

预计4月生猪出栏量将环比增加，叠加前期二次育肥群体接近出栏阶段，市场供应压力仍较大。随着天气转暖，大肥需求减少，肥标价差可能继续走弱，生猪价格或继续下探。后续需关注猪价是否跌至14元/公斤附近，以刺激二次育肥进场，以及消费端是否有回暖迹象。

操作评级

• 生猪期货：操作评级为★☆☆，表明市场趋势性下跌，但短期操作机会有限。

数据来源

• 能繁母猪存栏：农业农村部、国家统计局、涌益咨询
• 现货价格：涌益咨询、wind
• 期货行情：wind
• 冻品库存：涌益咨询
• 行业利润：wind、我的农产品、周花顺ifind
• 屠宰量与开工率：涌益咨询、浦益咨询、同花顺ifind、钢联

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