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沪铝周报（8.3~8.7）总结

核心内容

本周沪铝期货市场整体呈现震荡企稳反弹趋势，主力合约上周上涨1.74%，周五收盘报24040元/吨。市场整体处于供需平衡状态，但受到国内房地产需求压制及碳中和政策对产能的长期控制影响，需求端表现较为疲软。同时，铝代铜的趋势可能为市场带来新的增量需求。

基本面分析

供需平衡表

从2018年至2024年的年度供需平衡表来看，中国铝行业整体呈现波动趋势：

• 2018年：供需平衡为-47.6万吨，显示供大于求。
• 2019年：供需平衡为-68.6万吨，同样供大于求。
• 2020年：供需平衡为+1.3万吨，需求略高于供应。
• 2021年：供需平衡为-14.2万吨，供大于求。
• 2022年：供需平衡为-29.98万吨，供大于求。
• 2023年：供需平衡为-4.3万吨，供大于求。
• 2024年：供需平衡为+15万吨，显示需求有所回升。

库存情况

• LME铝库存：上周LME库存为256400吨，较前周小幅减少。
• SHFE铝库存：上周SHFE库存减少13003吨至435739吨。
• 社会库存：国内社会库存数据也显示了小幅波动，但整体趋势仍需关注消费变化。

铝土矿与氧化铝

• 铝土矿和氧化铝市场均受到供需变化的影响，价格波动较大。
• 氧化铝价格走势反映了市场对成本变化的敏感性。

铝棒库存

• 铝棒库存数据也显示出一定的波动，反映了下游需求的不确定性。

市场结构分析

期现价差

• 期现价差走势显示了期货市场与现货市场的价格差异，反映了市场对未来预期的变动。

进口利润

• 进口盈亏情况显示了国际市场对国内铝市场的影响力，以及国内铝价与国际价格的对比关系。

关键信息

• 价格走势：沪铝上周震荡企稳反弹，主力合约上涨1.74%，周五收盘报24040元/吨。
• 库存变化：LME库存小幅减少，SHFE库存减少13003吨至435739吨，社会库存波动较小。
• 供需平衡：2024年供需平衡为+15万吨，显示需求回升。
• 市场结构：期现价差和进口利润反映了市场对未来预期和国际价格的敏感性。

数据来源

• 所有图表及数据均来源于Wind及博易大师。

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