20240520-华宝证券-钢铁行业周度报告_钢材供需双增_库存整体延续下降态势_9页_726kb

本周（5月11日-17日），钢铁行业整体呈现供需双增态势。具体来看：

1. 供应端：高炉开工率环比持平，但日均铁水产量环比增幅收窄至1.02%；五大材总产量环比增加0.4%。其中螺纹钢、线材产量增幅显著。

2. 库存端：钢材总库存持续下降，五大材库存环比降幅环比回落加剧。螺纹钢和线材库存降幅明显，热轧板卷库存首次转降。

3. 消费端：五大材表观消费量环比上升3.3%，螺纹钢消费增长最为突出，但中厚板和冷轧板卷消费有所下滑。

4. 价格及盈利：主要钢材品种价格普遍走跌，市场整体呈现承压态势，但钢企盈利水平仍保持稳定。

宏观层面，近期密集出台的房地产利好政策，对钢材需求形成边际支持预期。主要措施包括降低房贷利率和首付比例、优化保障房融资、允许国企收购商品房作保障性住房等，预计将对改善行业基本面产生积极影响。

基于当前供需格局、政策利好和价格预期，建议关注钢企库存变化及需求政策的实际兑现程度。预期下周钢材价格或在政策刺激下呈现偏强运行态势。

同时需警惕的风险包括：供给超预期释放、下游需求恢复不及预期以及社会库存降幅超预期等。

分析师承诺及评级说明、合规和声明等内容亦在报告中涉及，不展开复述。