20180520-天风证券-农林牧渔2018年第20周周报_本周重点推荐猪价反弹机会_继续推荐禽链（盈利趋势性好转）_26页_2mb

报告摘要

农林牧渔行业周报总结（2018年第20周）

核心内容

本周农林牧渔行业重点推荐猪价反弹机会，并继续推荐禽链板块，认为行业盈利趋势性好转。同时，推荐了隆平高科、生物股份、海大集团等农业优质白马股，认为其估值处于低位，具备较高配置价值。

主要观点

1. 猪价走势与投资建议

猪价筑底：当前猪价已进入阶段性底部，预计6月将迎来反弹。
投资机会：猪价反弹将为生猪养殖板块带来积极影响，建议积极参与。
推荐标的：
- 股价弹性：天邦股份（成本快速下降）和正邦科技（股价跌至重置成本附近）。
- 稳定及公司质地：牧原股份（养殖高成长龙头）、温氏股份（养殖航母）。

2. 禽链板块

行业基本面好转：五月以来产品价格走强，预计6月鸡价将进入快速上涨阶段。
投资建议：
- 弹性角度：益生股份和民和股份。
- 盈利趋势性好转角度：圣农发展（全产业链龙头）、仙坛股份。

3. 农业优质白马股推荐

隆平高科：
- 推荐逻辑：海外并购窗口期，跨越式发展可期。公司估值处于低位，与医药行业类似，具备高增长潜力。
- 最新公告：无。
生物股份：
- 推荐逻辑：预计全年口蹄疫市场苗收入增速达30%，非口蹄疫产品收入成为新增长点。
- 最新公告：副总裁王永胜减持股份完成。
海大集团：
- 推荐逻辑：专注产品力提升，竞争优势明显。ROE远高于同业，具备持续增长潜力。
- 最新公告：核心团队员工持股计划二期实施。
牧原股份：
- 推荐逻辑：养殖规模快速增长，成本控制能力优秀，多次增持彰显信心。
- 最新公告：无。
温氏股份：
- 推荐逻辑：采用“公司+农户”模式，实现轻资产扩张。黄羽鸡业务触底回升，行业重回高景气期。
- 最新公告：监事伍政维尚未减持股份。
中粮生化：
- 推荐逻辑：产能大幅提升，受益于燃料乙醇产业加速发展。预计18-20年备考利润分别为14.43亿、14.91亿和18.04亿。
- 最新公告：获得兽药产品批准文号批件。
普莱柯：
- 推荐逻辑：技术创新引领市场，储备大品种进入密集上市期。布局动保检测行业新蓝海。
- 最新公告：无。
苏垦农发：
- 推荐逻辑：受益于土地改革深化和粮食产业化加速，公司有望迎来良好发展机遇。
- 最新公告：无。

关键信息

本周重点跟踪标的涨跌幅

简称	5月18日收盘价(元)	1周涨跌幅	1月涨跌幅	3月涨跌幅	6月涨跌幅	1年涨跌幅	年初至今涨跌幅
隆平高科	22.6	+4.3%	-6.3%	-2.6%	-14.9%	+6.3%	-12.3%
生物股份	25.0	+1.9%	+1.3%	-10.1%	-14.1%	+5.6%	-21.2%
大北农	5.4	+0.4%	-2.1%	-10.0%	-13.0%	-7.4%	-9.2%
海大集团	25.1	-0.4%	+3.2%	+16.3%	+18.8%	+45.9%	+7.4%
中牧股份	22.0	+4.7%	+6.1%	+13.6%	+18.8%	+11.9%	+11.5%
普莱柯	19.6	+3.7%	-0.1%	+3.6%	-20.5%	-21.9%	-11.6%
瑞普生物	11.8	+3.4%	+10.8%	+20.9%	+1.8%	-15.2%	-0.8%
大禹节水	7.2	-0.4%	+3.6%	+22.4%	+7.7%	-24.2%	+9.2%
牧原股份	53.6	+6.1%	+6.1%	+4.4%	+2.3%	+119.7%	+1.4%
唐人神	5.8	+5.6%	-3.2%	-5.8%	-22.4%	-42.9%	-24.5%
新洋丰	9.6	+1.2%	+5.3%	+6.5%	-2.4%	+14.0%	+0.6%
禾丰牧业	9.6	+3.4%	+1.0%	+15.5%	+4.3%	+2.9%	+9.4%
中粮生化	12.3	-7.9%	-7.9%	-7.9%	-7.9%	+10.2%	-7.9%
国联水产	7.4	-0.9%	-4.3%	+4.2%	+14.7%	-5.6%	+6.9%
金河生物	6.4	0.0%	-0.3%	-1.5%	-14.2%	-23.2%	+2.6%