20250911-大越期货-棉花早报_28页_1mb

交易资格信息

• 从业资格证号：F0283029
• 咨询证号：Z0010442
• 发文机构：大越期货投资咨询部
• 证件编号：证监许可【2012】1091号
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，且不确立客户关系。

报告概要

前日回顾

报告提及前一日市场回顾，但未详述具体内容。

棉花当日分析

基本面

• 产量与消费：
  • ICAC：25/26年度产量2550万吨，消费量2550万吨。
  • USDA：产量约2540万吨，消费2568.8万吨，期末库存约1600万吨。
  • 农业部：25/26年度预计产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。
• 进出口数据：7月棉花进口下跌73.2%，棉纱进口略有增长；8月纺织品出口同比下降。

持仓数据

• 主力持仓：空头净持仓增加，但趋势不明。

持仓数据（续）

• 目前持仓显示空头力量增强，但无明确趋势。

价格与基差

• 现货到期货基差：升水期货，现状偏多。
• 库存风险：国内库存偏高，影响短期供应。

盘面与政策

• 盘面表现：20日均线平坦，价格低于均线运行，信号偏空。
• 政策面：中美关税谈判波动影响市场情绪；国内订单量下降、库存增加，构成利空因素；新棉即将上市，带来供应预期。

市场观点

价格预期

• 预计短周期内价格维持在13800-14000区间震荡。
• 市场对未来“金九银十”消费旺季的看法存在分歧。

潜在因素

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  <summary>查看详情</summary>
  • 利好因素：中美关税减少、商业库存降低；消费旺季预期增强。
  • 利空因素：中美贸易谈判进展不确定、出口关税；外贸订单下滑、库存攀升；新棉集中上市可能加剧供应压力。
    </details>

数据来源

• 基本面数据主要来源于ICAC、USDA及大越期货。