20260304-迈科期货-早评精要_|_2026.03.04_5页_221kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为期货市场早评，涵盖多个大宗商品的行情分析与走势预测，主要受美伊冲突、地缘政治、宏观政策、供需变化等因素影响。各品种短期走势以震荡为主，部分品种偏多或偏空，市场情绪波动较大。

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主要观点与关键信息

股指

• 美伊冲突扰动全球风险偏好，三大指数集体收跌。
• 沪指突破阶段高点后震荡回落，短期压力位4200，支撑位4034。
• 沪深两市成交额放大，市场情绪偏谨慎。

集运

• 中东局势恶化引发航运成本上升，欧线期货持续涨停。
• 04合约因非旺季，不支持长期上涨，需警惕波动风险。
• 偏多思路对待，但需关注合约到期及供需变化。

锌

• 中东地缘风险与美元走强对市场情绪形成压制。
• LME库存减少，Cash-3m贴水扩大，显示市场对短期供应紧张的预期。
• 国内节后锌锭累库，3月初下游复工或推动去库。
• 短期震荡，主力区间24200-24800元/吨。

镍

• 陕西聚泰新材料科技公司3万吨镍板生产线2026年3月投产，短期打压市场情绪。
• 镍铁价格企稳上涨，钢厂利润微利，部分检修影响产量。
• 印尼斋月节影响供给，矿端紧缺与冶炼端过剩并存。
• 短期震荡偏多，主力区间134000-140000元/吨。

不锈钢

• 受镍板生产线投产影响，短期市场情绪偏弱。
• 镍铁价格企稳，钢厂减产幅度关注。
• 现货库存中性，仓单低位，物流恢复后有望去库。
• 短期震荡偏多，主力区间14000-14350元/吨。

碳酸锂

• 比亚迪销量下降印证动力需求疲软，市场大幅回调。
• 津巴布韦禁止锂矿出口引发供应担忧，但海外复产计划显示生产激励。
• 国内复产时间不明确，短期震荡，主力区间142000-160000元/吨。

工业硅

• 节后新疆产量回升，全国产量回升，但库存仍处于历史高位。
• 下游需求偏弱，短期震荡，长期偏弱，主力区间8000-8400元/吨。

金银

• 虽避险情绪仍存，但流动性风险和货币紧缩预期压制价格。
• 短线震荡调整，沪金关注1125支撑，沪银关注20400支撑。
• 长期仍有上行动力，需关注政策及地缘局势变化。

钢材

• 市场基本稳定，短期缺乏强势驱动。
• 建筑钢材成交环比增加，但增幅有限。
• 中东冲突可能影响钢材出口，关注国内两会及海外局势。

铁矿

• 青岛港铁矿石价格稳定，全国主港成交回升。
• 唐山多数钢厂计划压产与限产，铁水产量回落。
• 海外库存小幅下降，但整体仍高于平均水平。
• 铁矿跟随钢材震荡，主力区间735-755元/吨。

焦炭

• 焦炭首轮提涨落地，焦企亏损收窄，生产积极性上升。
• 铁水产量回升，但焦企库存仍处低位。
• 国外煤炭政策扰动，中长期看焦炭成本支撑走强。
• 主力区间1670-1730元/吨。

焦煤

• 蒙煤通关恢复至高位，供应逐步回升。
• 需求端因钢厂复产支撑价格。
• 国外煤炭政策影响，中长期看国际焦煤价格走强。
• 主力区间1120-1170元/吨。

油脂

• 中东局势紧张带动原油上涨，提振植物油行情。
• 马棕库存仍偏高，限制上涨空间。
• 国内需求清淡，基差收缩，油脂震荡调整。
• 主力豆油8200-8500，棕榈油8900-9200，菜籽油9200-9500。

生猪

• 生猪市场整体偏弱，供应增量高于消费。
• 猪价跌破成本线，养殖户主动减产。
• 政策调控持续推进，短期震荡调整，主力区间11100-11300元/吨。

蛋白粕

• 美伊冲突带动大豆价格偏强，但国内需求疲软。
• 加拿大菜籽反倾销关税落地，供应结构改善但成本偏高。
• 蛋白粕供需双弱，主力豆粕2700-2860，菜粕2230-2330元/吨。

玉米

• 节后售粮进度缓慢，市场交投逐渐恢复。
• 基层粮源较少，深加工企业补库支撑价格。
• 短期偏强运行，谨慎追高，主力支撑2300元/吨。

白糖

• 印度、泰国增产不及预期，全球糖市供应宽松。
• 宏观因素逐步增强，郑糖阶段性估值修复。
• 主力合约支撑5280元/吨，压力5350元/吨。

棉花

• USDA预测26/27年度全球棉花库存下降，支撑价格。
• 下游成本接受能力及进口压力限制上方空间。
• 主力合约支撑15000元/吨。

燃料油

• 霍尔木兹海峡接近封锁，原油价格大幅上涨。
• 高硫燃料油因供应下降及航运中断支撑较强。
• 低硫燃料油因需求不足，上行驱动偏弱。
• 主力FU2605支撑2925，压力4000；LU2605支撑3400，压力4700。

沥青

• 沥青厂库社库累积，需求季节性偏弱。
• 短期受地缘事件影响，跟随原油波动。
• 主力BU2604支撑3250，压力3800。

玻璃

• 节后玻璃产量上升，现货价格走高。
• 地产需求弱势，压制价格空间。
• 当前库存较高，中长线关注偏多机会。
• 主力区间1050-1090元/吨。

纯碱

• 纯碱产量上升，库存高位，长期供应压力大。
• 光伏玻璃产量微升，浮法冷修利空纯碱需求。
• 短期震荡偏空，主力区间1200-1250元/吨。

LPG

• 液化气市场受地缘影响延续上涨。
• 沙特3月CP价格持平，短期稳中偏强。
• 港口累库，化工需求下降，燃烧需求平稳。
• 主力PG合约参考5400-5500元/吨。

乙二醇

• 美伊冲突推升油价，带动乙二醇成本重心上移。
• 中东货源经霍尔木兹海峡外运，海峡通航风险影响进口供应。
• 国内供应边际收紧，下游需求回升。
• 短期波动加大，关注霍尔木兹海峡及原油走势。

PX/PTA

• 美伊冲突延续，地缘风险溢价维持高位。
• PX/PTA检修集中，亚洲负荷回落。
• 下游织造开工回升，聚酯产业链向好。
• 短期价格跟随油价波动，建议谨慎参与。

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总结

整体来看，地缘政治风险（如美伊冲突）对市场情绪和部分品种价格形成显著影响，尤其在能源、航运及金属板块。宏观政策（如两会召开）与供需变化（如镍板生产线投产、国内库存情况）亦是重要驱动因素。短期震荡为主，中长期偏多或偏空趋势取决于政策落地、地缘局势缓和、供需恢复等关键因素。投资者需密切关注政策动向、地缘风险、库存变化及成本支撑，合理控制风险，灵活应对市场波动。