20250325-开源证券-农林牧渔行业点评报告_供强需弱致肉鸡价格承压_期待五一和端午提振消费需求_11页_1mb

报告摘要

农林牧渔行业总结

行业概况

2025年3月25日发布的行业点评报告指出，农林牧渔行业整体投资评级为“看好”，维持不变。当前行业面临供强需弱的格局，导致肉鸡价格承压，但随着五一和端午等节日的临近，消费需求有望提振。

核心内容

1. 白羽鸡市场分析

价格与利润：2025年2月全国白羽肉鸡销售均价为6.05元/公斤，环比下降1.36元/公斤。同时，饲料成本上涨，导致养殖利润亏损加剧，为-3.61元/羽，环比下降1.88元/羽。
种鸡存栏：2月末白羽祖代种鸡总存栏量为209.93万套，环比下降1.9%；父母代种鸡总存栏3704.16万套，环比下降0.4%。整体种源供应充足。
海外禽流感影响：美国禽流感疫情持续严重，禽类死亡数量超过3500万只，对国内白鸡价格形成一定支撑。新西兰也出现禽流感疫情，影响家禽出口。2024年我国白羽祖代种鸡国外品种占比达69%，需持续关注疫情对国内鸡价的影响。

2. 黄羽鸡市场分析

价格与需求：2月黄羽鸡中速鸡销售均价为10.48元/公斤，环比下降7.26%。供给宽松背景下，节后需求疲软，导致价格低迷。
种鸡存栏：2月末黄羽祖代种鸡总存栏量为278.17万套，环比上升6.29%，为2020年以来最高位；父母代种鸡总存栏为2265.47万套，环比下降0.90%。
鸡苗销量：黄羽鸡父母代鸡苗销量532.99万套，环比下降3.4%；商品代鸡苗销量1.22亿羽，环比下降11.2%。

3. 蛋鸡市场分析

价格与利润：2月末蛋鸡苗价格为4.35元/只，环比下降1.14%；鸡蛋棚前批发价为6.68元/公斤，环比下降17.94%。蛋鸡养殖利润为-15.29元/羽，环比下降32.38元/羽。
供给情况：2024年5月起蛋鸡养殖持续盈利，推动下半年补栏，导致在产蛋鸡存栏量攀升至近年高位，新增产能在2025Q1释放，鸡蛋供应充足。
需求预期：春节后步入消费淡季，下游需求有限。预计4月左右蛋价触底，五一和端午等节日或将提振消费需求，推动价格回暖。

主要观点

白羽鸡：当前价格下跌与饲料成本上升双重压力下，养殖利润亏损加剧。但随着3月豆粕价格下跌，饲料成本端压力缓解，盈利状况有望改善。
黄羽鸡：供给宽松背景下，节后需求疲软，价格持续低迷。但种鸡存栏处于高位，未来供应可能趋于稳定。
蛋鸡：供给充足，需求疲软，蛋价震荡下行。五一、端午节前，消费需求或带动价格回升。

关键信息

企业表现

益生股份：
- 鸡苗销量：5230.88万只，环比-3.70%
- 销售均价：2.36元/羽，环比-0.31元/羽
- 销售收入：1.24亿元，环比-14.93%
民和股份：
- 鸡苗销量：2541.30万只，环比-1.33%
- 销售均价：2.15元/羽，环比-0.28元/羽
- 销售收入：0.55亿元，环比-12.77%
晓鸣股份：
- 鸡产品销量：2724.46万只，环比+3.45%
- 销售收入：1.15亿元，环比+7.88%
- 销售均价：4.24元/羽，环比+0.17元/羽
仙坛股份：
- 鸡肉销量：3.03万吨，环比-16.16%
- 销售收入：2.39亿元，环比-24.89%
- 销售均价：7884.97元/吨，环比-10.27%
- 鸡肉制品销量：0.13万吨，环比-45.52%
- 销售收入：0.17亿元，环比-50.01%
- 销售均价：13119.31元/吨，环比-7.72%
圣农发展：
- 鸡肉销量：8.55万吨，环比-8.71%
- 销售收入：8.36亿元，环比-10.80%
- 销售均价：9777.78元/吨，环比-2.22%
- 鸡肉制品销量：2.55万吨，环比-28.36%
- 销售收入：5.02亿元，环比-30.69%
- 销售均价：19686.27元/吨，环比-3.20%
温氏股份：
- 肉鸡销量：0.82亿只，环比-13.12%
- 销售收入：19.55亿元，环比-17.48%
- 销售均价：10.43元/公斤，环比-8.51%
立华股份：
- 肉鸡销量：3286.25万只，环比-27.15%
- 销售收入：7.69亿元，环比-34.50%
- 销售均价：10.37元/公斤，环比-11.97%
湘佳股份：
- 活禽销售：384.00万只，环比-3.69%
- 销售收入：0.72亿元，环比-12.60%
- 销售均价：8.72元/公斤，环比-10.12%