20230218-中航证券-农林牧渔行业周观点_一号文件落地_生物育种超势不改_14页_4mb

农林牧渔行业周总结（2023.2.11-2023.2.17）

核心内容

2023年中央一号文件发布，强调粮食安全与种业振兴，推动生物育种产业化发展。文件提出确保全国粮食产量保持在1.3万亿斤以上，主攻单产提升，生物育种成为重点任务。行业整体表现偏弱，申万农林牧渔行业指数本周下跌2.72%，在申万31个一级行业板块中排名第27位。

主要观点

1. 中央一号文件落地

• 文件重点支持粮食安全、稳产保供，提出实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。
• 强调生物育种重大项目的全面实施，加快玉米大豆生物育种产业化步伐。
• 种业振兴政策持续推进，种质资源普查、精准鉴定、知识产权保护等措施逐步落实。

2. 生物育种趋势不改

• 生物育种作为农业现代化的核心方向，政策支持力度持续增强。
• 从海外经验看，转基因作物渗透率提升需要8-10年，但我国具备后起优势，产业化进程可能更快。
• 建议关注生物育种优势企业如【大北农】、【隆平高科】，以及优势品种企业如【登海种业】。

3. 养殖产业表现

• 生猪养殖板块整体低迷，1月出栏量环比下降13.5%，养殖利润亏损。
• 猪价进入过度下跌一级预警区间，政府启动冻猪肉收储工作，预计推动价格回升。
• 白羽肉鸡养殖因供给高峰过去、海外禽流感影响、消费边际改善，行情有望改善。
• 建议关注【圣农发展】、【益生股份】等白鸡全产业链企业，以及动保板块如【普莱柯】。

4. 种植产业分析

• 全球谷物供需维持紧平衡，库销比处于近年低位，粮食价格仍有支撑。
• 小麦、玉米、大豆产量和库存数据调整，预计未来全球粮食价格仍将受到俄乌局势和极端天气影响。
• 建议关注种植、种业及农资流通板块，把握生物育种商业化带来的投资机会。

5. 宠物产业展望

• 宠物行业市场规模持续增长，年复合增长率近20%。
• 海外巨头占据主导地位，但国产替代加速，建议关注【中宠股份】、【佩蒂股份】等领先企业。

6. 粮油产业动态

• 粮油压榨利润有望边际改善，下游养殖周期景气带动豆粕等饲料原料需求。
• 建议关注【金龙鱼】、【道道全】等食用油板块优质标的。

关键信息

行情表现

• 申万农林牧渔行业指数本周跌2.72%，跑输上证指数（-1.12%）和沪深300指数（-1.75%）。
• 涨幅前五企业：万辰生物（+7.3%）、ST华英（+6.1%）、安德利（+5.9%）、益客食品（+3.8%）、湘佳股份（+3.6%）。
• 跌幅前五企业：大北农（-12.1%）、荃银高科（-9.9%）、敦煌种业（-8.9%）、绿康生化（-8.6%）、万向德农（-7.3%）。

重点推荐

• 养殖板块：【温氏股份】、【牧原股份】、【巨星农牧】、【傲农生物】。
• 种业板块：【大北农】、【隆平高科】、【登海种业】。
• 宠物板块：【中宠股份】、【佩蒂股份】。
• 粮油板块：【金龙鱼】、【道道全】。

政策与行业动态

• 中央一号文件提出“全面实施生物育种重大项目”，推动种业振兴。
• 农业农村部强调生猪产能调控，避免盲目压栏。
• 国家发改委拟收储2万吨冻猪肉，以稳定市场。
• 美国禽流感导致祖代鸡引种困难，父母代种鸡价格持续高位。
• 隆平高科表示将根据政策推进生物育种商业化。

风险提示

• 经济复苏不及预期。
• 疫情对消费需求的持续影响。
• 政策执行力度与市场反应不及预期。

投资评级

• 行业评级：增持，未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
• 公司评级：买入、持有、卖出，分别对应未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上、-10%~10%之间、跌幅10%以上。

附：行业走势与板块表现

作者信息

• 彭海兰，分析师，SAC执业证书：S0640517080001，联系电话：010-59562522，邮箱：penghl@avicsec.com
• 陈翼，研究助理，SAC执业证书：S0640121080014，联系电话：010-59562522，邮箱：chenyyjs@avicsec.com

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