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中信证券“直融保”业务总结

核心内容

2026年9月，中信证券在福建省成功落地首单“直融保”业务，助力厦门翔业集团有限公司通过发行科创债实现融资，并同步申报纳入中国金融期货交易所“金融期货直接融资保障计划”。该业务标志着中信证券在运用金融创新工具服务实体企业融资需求方面迈出重要一步。

“直融保”是一种结合债券直接融资与利率衍生品的创新金融工具，通过挂钩国债期货的场外期权，为发行人提供利率风险对冲服务，从而实现融资成本的精细化管理。此次业务中，中信证券根据翔业集团的融资安排和市场利率环境，为其量身定制了风险对冲方案，有效帮助企业应对利率波动带来的不确定性，提升其融资效率和风险抵御能力。

主要观点

• 金融创新服务实体经济：中信证券通过“直融保”业务，将金融创新与实体经济需求相结合，助力企业实现低成本融资。
• 利率风险管理优化：该业务利用场外衍生品工具，对冲债券融资过程中的利率风险，为企业提供更加稳健的资金支持。
• 支持科技创新发展：翔业集团作为一家多元化的大型企业，其发行的科创债体现了中信证券对科技创新领域的持续关注与支持。
• 拓展应用场景：此次业务进一步拓展了衍生品工具在服务科创债直接融资中的应用场景，为金融市场创新提供了新思路。

关键信息

• 业务背景：中信证券在福建区域落地首单“直融保”业务，助力厦门翔业集团有限公司发行科创债。
• 业务模式：结合债券直接融资与利率衍生品，通过场外期权工具对冲利率风险。
• 服务对象：翔业集团，业务涵盖机场管理、城市运营、物流供应链、文旅、资本运营及新兴产业等领域。
• 市场意义：该业务拓展了衍生品工具在科创融资中的应用，推动资本市场融资功能与风险管理功能的融合。
• 未来展望：中信证券将持续深化FICC业务协同，探索金融创新工具服务实体经济和科技创新的有效路径。

中信证券固定收益部职能概述

中信证券固定收益部是FICC（固定收益、外汇、商品、衍生品）业务的综合管理部门，承担以下主要职责：

• 投资与交易：开展FICC各类资产的投资、销售和做市业务。
• 产品设计：设计和开发结构化产品及场外衍生品，满足客户多样化需求。
• 风险管理：运用衍生品工具，对冲市场风险，提升企业融资安全性。
• 综合服务：对内实现自有资金稳健增值，对外提供全面的资产配置与融资解决方案。

固定收益部致力于成为境内市场领先的FICC资产和相关交易服务提供商，通过专业、综合的金融服务，助力企业高质量发展和资本市场功能完善。

总结

中信证券“直融保”业务是金融创新与实体经济深度融合的典范，通过利率衍生品工具优化企业融资成本管理，助力科技创新企业稳健发展。该业务不仅提升了企业的融资效率与风险应对能力，也为金融市场拓展了新的服务场景，推动了资本市场的高质量发展。固定收益部作为中信证券FICC业务的核心部门，在此过程中发挥了关键作用，展现了其在综合金融服务方面的专业能力与创新精神。