20241011-国投安信期货-橡胶RU_NR_BR周度数据_节后需求缓慢修复_天胶去库合成累库_丁二烯基本面走弱_3页_923kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了节后橡胶市场供需变化情况，重点围绕天然橡胶（RU）、丁二烯橡胶（BR）以及顺丁橡胶（NR）的库存与开工率变化，揭示了当前橡胶产业链的基本面走势。

主要观点

• 节后需求缓慢修复：国庆假期对橡胶下游需求造成了一定抑制，但随着假期影响逐渐消退，国内轮胎开工率开始回升，显示需求端正在逐步恢复。
• 天胶去库与合成累库并存：天然橡胶库存持续下降，而合成橡胶（如顺丁橡胶）库存则有所增加，表明市场对天然橡胶的需求较强，而合成橡胶的供应相对过剩。
• 丁二烯橡胶基本面走弱：上游丁二烯装置开工率回升，但下游丁二烯橡胶装置开工率继续回落，反映出丁二烯橡胶的需求疲软，基本面承压。
• 库存变化趋势明显：青岛地区天然橡胶总库存继续回落，但中国顺丁橡胶社会库存回升，上游丁二烯港口库存大幅增长，库存结构出现分化。

关键信息

1. 轮胎开工率变化

• 国内轮胎开工率回升：国庆假期影响逐渐减弱，轮胎企业开始复工复产，开工负荷率季节性回升。
• 分类型开工情况：
  • 山东省全钢轮胎：开工负荷率呈现季节性特征，节后有所回升。
  • 中国半钢轮胎：同样表现出季节性波动，节后开工负荷率也逐步恢复。
  • 中国丁二烯橡胶装置：开工率继续回落，显示下游需求不足。
  • 中国顺丁橡胶装置：开工率季节性回升，但整体仍偏弱。

2. 库存数据变化

• 青岛地区天然橡胶库存：
  • 保税区现货库存：持续回落，显示市场去库存趋势。
  • 一般贸易现货库存：也呈现下降趋势。
  • 总库存：继续回落，表明市场对天然橡胶的需求增强。
• 中国顺丁橡胶库存：
  • 社会库存：继续回升，显示供应端压力较大。
• 中国丁二烯港口库存：大幅回升，反映上游供应增加，但下游需求未同步改善，导致库存积压。

3. 数据来源

• 卓创：提供轮胎开工负荷率及丁二烯、顺丁橡胶相关数据。
• 我的钢铁网：提供青岛地区天然橡胶库存数据。

结论

当前橡胶市场呈现分化态势，天然橡胶库存持续下降，需求逐步修复；而顺丁橡胶库存增加，显示供应端压力较大；丁二烯橡胶装置开工率回落，叠加上游库存回升，基本面偏弱。整体来看，橡胶产业链的供需关系正在发生变化，需密切关注后续数据及市场动态。

数据图示说明

• 图1至图4：展示了不同地区和类型的轮胎及丁二烯橡胶装置开工负荷率的季节性变化。
• 图5至图8：分析了丁二烯港口库存、顺丁橡胶社会库存及青岛地区天然橡胶库存的季节性趋势。
• 图9：提供了青岛地区天然橡胶总库存的季节性数据。

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