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2017年1月25日浙商晨报内容总结

核心内容概述

2017年1月25日的浙商晨报涵盖了教育、宏观政策、保险、新能源等多个领域的市场动态与投资分析，重点分析了国际学校行业的扩张趋势、MLF利率上调对市场的影响、耕地占补平衡政策对土地供应的预期影响，以及保险资金投资股票新规对市场格局的调整。同时，报告还列举了多个新能源与环保相关企业的公告及业绩预告，并提供了股票投资评级说明。

主要观点与关键信息

1. 国际学校行业分析

• 行业趋势：国际学校作为教育消费升级的一部分，需求端强劲，呈现出量价齐升的趋势，供不应求，预计行业将继续保持高速增长。
• 扩张驱动：资本是国际学校扩张的前提条件，影响扩张速度；而招生能力是决定扩张质量的关键因素。
• 核心竞争力：通过杜邦分析发现，销售净利率是影响ROE的主要因素。枫叶教育、成实外教育、海亮教育的ROE变化分别受到非经常性损益、财务费用率、人工成本等因素的影响。
• A股相关标的：中泰桥梁、勤上光电是A股中与国际学校相关的投资标的。

2. 宏观政策简评

• MLF利率上调：央行于1月24日上调6个月和1年期MLF利率10BP，至2.95%和3.10%，标志着自2014年以来首次上调MLF利率。
• 政策背景：国内经济短期企稳，一季度通胀预期抬升，海外美国和欧盟通胀上升，促使央行维持中美短端利差稳定。
• 货币政策基调：此次调整延续了2016年8月以来“稳量而升价”的策略，重申货币政策稳中偏紧的基调，以对冲春节前的现金紧张。

3. 耕地占补平衡政策

• 政策目的：加强耕地保护和改进占补平衡，实现耕地数量、质量、生态“三位一体”保护。
• 调剂机制：允许在市域、省域内调剂补充耕地指标，以解决个别省份耕地后备资源匮乏的问题。
• 影响分析：政策预期将推动热点城市土地供应稳步上升，缓解土地供应不足和库存低导致的房价上涨压力。

4. 保险资金投资新规

• 新规内容：保险机构投资单一股票的账面余额不得高于上季末总资产的5%，权益类资产合计不得高于30%。
• 执行方式：对于已超过5%的保险公司，需在2年以上时间内逐步调整至合规比例，可通过二级市场抛售、大宗交易等方式。
• 市场影响：新规将降低激进型保险公司的杠杆水平，但预计不会对市场造成重大影响。

精选新闻与公告

新能源与环保行业动态

1. 格林美：发布定增预案，拟募集不超过29.51亿元用于绿色拆解循环再造项目，1月25日复牌。
2. 宝胜股份：拟收购日本JX金属株式会社所持金源铜业51%股权，拓展高端铜产品业务。
3. 科力远：与钱江摩托共同出资设立佛山科力远智能，推进供应链体系建设。
4. 亿纬锂能：发布股票期权及限制性股票激励计划，设定2017-2020年主营业务收入增长率目标。
5. 坚瑞沃能：拟非公开发行不超过15亿元公司债券。
6. 赣锋锂业：放弃美洲锂业优先认购权，持股比例降至17.5%，但仍为第一大股东。
7. 易事特：IPO部分股份约4855.2万股将于2月3日解禁。
8. 骆驼股份：增资吐鲁番鼎鑫再生资源，持股比例上升至67%，加快绿色循环战略。
9. 维尔利：投资青鼎创投，聚焦节能环保与TMT等战略新兴产业。
10. 大洋电机：2016年非公开发行股份4.38亿股将于2017年2月6日解禁。

业绩预告

• 新纶科技：盈利5000-6000万元，扭亏为盈。
• 融捷股份：盈利450-650万元，同比下降49.46%-27%。
• 宏磊股份：盈利1.38-1.42亿元，同比增长1493.13%-1539.31%。
• 科华恒盛：盈利1.75-2.33亿元，同比增长20%-60%。
• 大连国际：重组完成后盈利3-3.3亿元，扭亏为盈。
• 科力远：亏损约2.1亿元。

股票投资评级说明

• 相对评级体系：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 买入：涨跌幅+20%以上
  • 增持：涨跌幅+10%~+20%
  • 中性：涨跌幅-10%~+10%
  • 减持：涨跌幅-10%以下
• 行业评级标准：
  • 看好：行业指数涨跌幅+10%以上
  • 中性：行业指数涨跌幅-10%~+10%
  • 看淡：行业指数涨跌幅-10%以下

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，浙商证券不保证其真实性、准确性及完整性。
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