宠物食品专题报告一-复盘历年双十一宠物食品发展新趋势-中泰证券_11页_1mb

农林牧渔行业总结：宠物食品领域国产品牌崛起

核心内容概述

本报告聚焦2023年双十一期间宠物食品行业的市场表现，分析国产品牌在品牌、产品和渠道三方面的崛起趋势，并对重点公司进行总结，提出投资建议。

主要观点

品牌端：国产品牌地位稳固，替代进口品牌

• 头部品牌：麦富迪、网易严选在三大平台（天猫、京东、抖音）榜单地位稳固。
• 进口品牌：皇家在天猫和京东保持前列，但排名有所下降。
• 国产品牌优势：国产品牌已形成对进口品牌的绝对优势，尤其在猫主粮领域进步显著。
• 抖音渠道：2022-2023年抖音渠道前十榜单均为国产品牌，凸显其线上优势。

产品端：养宠精细化提升，国产品牌凭借新工艺+新原料突围

• 原料创新：国产品牌拓展原料边界，从大宗肉源到小众、稀缺肉源，产品多样化。
• 工艺创新：偏好冻干、风干、湿粮、鲜粮等新工艺，形成与传统膨化工艺的错位竞争。
• 产品表现：
  • 蓝氏凭借“猎鸟乳鸽全价猫粮”等产品进入天猫品牌榜前三。
  • 鲜朗凭借烘焙粮先发优势，进入天猫榜单第6名。
  • 京东老年犬粮成交额同比增长168%，麦富迪老年犬冻干双拼粮进入热销新品。

渠道端：品牌直营店主导市场，国产品牌占比提升

• 渠道变化：天猫平台热销店铺由综合性店铺向品牌自营店转变，国产品牌占比从2019年的1/10提升至2023年的9/10。
• 线上直营优势：有助于品牌展示、推广及消费者画像数据积累。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：104家
• 行业总市值：1311839百万元
• 行业流通市值：602320百万元

投资建议

• 推荐公司：
  • 乖宝宠物：自有品牌体量行业领先，麦富迪在多个平台排名靠前，弗列加特增速亮眼。
  • 中宠股份：顽皮和Zeal多个大单品进入行业前列，全渠道增速亮眼。
  • 佩蒂股份：爵宴品牌保持高增速，新星组合纯脆鸡肉干+鸭肉甘薯卷全网销售额超千万，推动品牌升级。

风险提示

• 品牌推广不及预期
• 需求不及预期
• 第三方数据失真风险
• 公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险

重点公司双十一表现

图表目录概览

• 图表1：2021-2023年双十一宠物全周期品牌榜（天猫、京东、抖音）
• 图表2：2021-2023年天猫分品类品牌榜
• 图表3：2021-2023年京东热销单品
• 图表4：2023年京东双十一榜单
• 图表5：2018年京东平台双11热搜词Top10
• 图表6：2019-2023年天猫平台店铺销售排名Top10
• 图表7：2023年双十一成交品牌战报
• 图表8：自有品牌销售额
• 图表9：弗列加特全网销售额
• 图表10：顽皮&ZEAL&领先细分赛道排名靠前
• 图表11：领先全渠道增速亮眼
• 图表12：爵宴全网销售额再创新高
• 图表13：爵宴再出新爆品

投资评级说明

基准指数：

• A股：沪深300
• 新三板：三板成指或三板做市指数
• 香港：摩根士丹利中国指数
• 美股：标普500或纳斯达克综合指数（另有说明除外）

重要声明

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