20250727-国信期货-白糖月报_加工糖接力国产糖供应_郑糖偏强震荡_7页_784kb

白糖国际市场方面，巴西由于单产下降和制糖比升至历史高位，后续产量可能下调；印度降雨充沛，糖产量预计达到3500万吨，出口需求可能增加100万吨。总的来说，多空因素并存，预计糖价在16-18美分/磅之间宽幅震荡。

国内市场中，国产糖销售进度领先于进口糖，本土价格保持平稳，加工糖大量上市但成本与国产糖接近，对市场影响有限。进口糖量显著增加，尤其原糖进口占比大，但运行区间参考5700-6000元/吨。总体来看，国内基本实现了国产糖与加工糖的接力供应格局。

操作建议以郑糖波段交易为主，关注消费情况对价格的支撑作用。报告强调基于合规数据的客观分析，提醒读者研究报告仅供参考，并非投资建议。

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