20240126-中辉期货-宏观贵金属周报_国内经济弱放水救市_海外降息预期减弱_贵金属短期调整_52页_3mb

宏观贵金属周报摘要

国内宏观

• 经济预期及政策：国内12月经济预期疲软，央行大幅降准释放流动性，地产政策持续支持，效果待验证。
• 数据表现：工业、投资、消费、房地产等指标均显示经济疲软，通胀低位，信贷增长边际收敛。

海外宏观

• 经济与政策：欧美制造业PMI走高，就业数据强劲，降息预期降温；通胀数据仍具韧性，美联储维持高利率，会议纪要未提加快缩表。
• 央行动态：美欧央行缩表，日本央行扩表；地缘冲突频发，全球央行增持黄金，对金银形成支撑。

金银逻辑

• 短期：降息预期转弱，美元震荡走强，贵金属价格回撤，但地缘避险需求与央行购金行为延续，为黄金提供支撑。
• 中长期：经济复苏缓慢，全球通胀波动性高，长线看涨逻辑未改，黄金价格重心上移。

策略建议

• 黄金：短线多头策略，支撑位475，目标510；中长期战略配置。
• 白银：弹性大于黄金，6000附近滚动操作；中长期建议战略配置。

风险与关注

• 地缘冲突、宏观经济数据超预期、美联储政策路径变动等。