20180402-华融证券-电子元器件行业周报_集成电路生产企业所得税优惠政策发布_24页_1mb

电子元器件行业周报（2018.3.26-2018.4.1）总结

核心内容

本周电子元器件行业整体表现强劲，尤其在A股市场中，电子元器件板块逆市大涨，涨幅达5.70%，显示出较强的抗跌能力。半导体板块涨幅尤为突出，达到9.02%，成为市场关注的焦点。同时，海外市场表现稳定，台湾和美国的电子及半导体板块均有所上涨。

主要观点

• 半导体板块：被认为是当前最值得关注的领域，尤其是被动元器件、上游材料设备及下游封测板块。此外，安防和智能硬件板块也受到看好。
• 政策支持：中国发布集成电路生产企业所得税优惠政策，为行业提供税收减免，鼓励企业发展，预计对行业形成利好。
• 5G与消费电子：尽管5G手机在2019年才开始销售，但其对市场的影响已在产业链中显现，预计2021年后5G手机销量将显著增长。苹果等公司对高端材料的需求推动了相关产业链的发展。
• 产能竞争：台积电在半导体封装领域持续扩产，尤其在InFO和7纳米制程方面，产能紧张已引发市场对订单的争夺。
• 行业动态：世界先进成功试产8英寸GaN晶圆代工，抢占5G及车电市场。厦门联芯28纳米HKMG试产良率高达98%，技术突破值得关注。

关键信息

A股市场表现

• 沪深300指数下跌0.16%，电子元器件板块上涨5.70%。
• 半导体Ⅱ（中信）上涨9.02%，电子设备Ⅱ（中信）上涨4.53%，其他元器件Ⅱ（中信）上涨5.26%。
• 上周涨幅前五的股票：必创科技（300667）、宏达电子（300726）、北方华创（002371）、长川科技（300604）、江丰电子（300666）。
• 跌幅前五的股票：深纺织A（000045）、三安光电（600703）、海康威视（002415）、华金资本（000532）、京东方A（000725）。

海外市场表现

• 台湾加权指数上涨0.89%，台湾电子指数上涨0.97%。
• 美国纳斯达克指数上涨1.01%，费城半导体指数上涨0.38%。

行业动态

• 苹果产品动态：新iPhone试产不顺，因新材料转换及库存调整，影响了供应链的节奏。苹果已开始为新iPhone进行零组件备货，相关芯片供应链启动。
• 特斯拉与自动驾驶：Model X车祸中Autopilot功能被激活，引发对自动驾驶安全性的讨论，特斯拉正推动Autopilot系统升级，防止系统被滥用。
• 5G与半导体：5G手机在2021年后才有望普及，但相关产业链如PCB、GaN封装等已提前布局。
• 台积电产能扩张：南京厂产能将翻四倍，成为大陆IC设计厂商的重要代工厂。同时，因加密货币挖矿需求，16纳米产能紧张。
• 大基金二期：大陆政府正在推动大基金二期，整合半导体产业链资源，重点发展NOR Flash、MCU等细分领域。
• 显示面板市场：群创和京东方增产，可能导致显示器面板供过于求，供需比升至4.9%。但笔电面板需求增长，预计出货量达1.86亿片，年成长4.9%。
• GaN技术突破：世界先进成功试产8英寸GaN晶圆，预计在5G及车电市场大放异彩。

投资策略

• 重点推荐：半导体板块，尤其是被动元器件、上游材料设备、下游封测。
• 次重点推荐：安防及智能硬件等板块。

风险提示

• 行业景气度衰竭
• 宏观经济复苏弱于预期
• 市场震荡与风格切换引起的估值变化

图表与数据

• 图表1：电子元器件板块近一年市场表现
• 图表2：电子元器件板块上周涨跌幅前五股票
• 图表3：电子元器件板块年初至今涨跌幅前五股票
• 图表4：台湾市场电子板块近两年市场表现
• 图表5：美国市场半导体板块近两年市场表现
• 图表6：北美半导体设备出货额（百万美元）
• 图表7：日本半导体设备出货额（单位：百万日元）
• 图表8：全球半导体月销售额
• 图表9：全球液晶电视面板出货量
• 图表10：全球PC面板出货量
• 图表11：全球显示器面板出货量
• 图表12：全球PC出货量
• 图表13：全球智能手机出货量
• 图表14：全球平板电脑出货量

分析师信息

• 分析师：庞立永
• 执业证书号：S1490515090001
• 联系人：史团伟
• 电话：010-85556180
• 邮箱：shituanwei@hrsec.com.cn

投资评级定义

注：以上内容为对文档的结构化总结，未包含具体图表及原始数据。