20230404-新湖期货-新湖能化（聚酯产业链）日报_2页

新湖能化（聚酯产业链）日报总结 20230404

核心内容概述

本日报主要分析了聚酯产业链中原油、PTA、乙二醇及短纤等产品的市场动态与逻辑，结合价格走势、价差变化及供需情况，为市场参与者提供参考。

原油动态

• OPEC+减产：OPEC+突然决定大幅减产直至年底，推动欧美原油期货价格上涨。
• 价格表现：
  • WTI主力价格：2023年5月WTI收报80.42美元/桶，涨幅6.3%。
  • 布伦特主力价格：2023年6月布伦特收报84.93美元/桶，涨幅5.04%。
  • 中国原油期货SC主力2305：收报19.6元/桶，对应546元/桶。

现货成交情况

1. PTA现货市场

• 商谈气氛：清淡，现货基差下行。
• 价格区间：
  • 本周主港在05+130-160附近商谈，价格在6450-6620元/吨附近。
  • 下周主港货在05+120附近商谈。
• 仓单成交：
  • 本周仓单在04+10有成交。
  • 下周仓单在05+110有成交。
• 主流货源基差：05+140元/吨。

2. 乙二醇（MEG）

• 价格走势：早间受原油提振高开，午后回落整理。
• 外盘价格：
  • 4月下船货高位商谈至515-520美元/吨。
  • 4月上船货商谈至512美元/吨。
• 内盘价格：4120元/吨，较前值上涨80元/吨，涨幅1.94%。
• 市场逻辑：当前油制转产尚未落实，国内供应宽松，中下游隐性库存压力大，去库力度不及预期，重回弱现实交易逻辑。

3. 直纺涤短（1.4D）

• 现货报价：早盘报价多上调50-150元/吨。
• 主流报价：
  • 江浙地区：7650-7850元/吨。
  • 福建地区：7750-7850元/吨。
  • 山东、河北地区：7700-7900元/吨送到。
• 基差：05-100至05-20元/吨区间。
• 产销情况：福建整体好于江浙，平均产销在57%。

市场逻辑梳理

• PTA：

  • PX和PTA均有检修计划，去库预期较强。
  • PTA支撑较强，但PX+PTA估值提升较多，需求持续性不佳，价格高位存在压力。
  • 短期5月合约进入资金博弈阶段，操作难度较大，需关注盘面持仓变化。

• 短纤：

  • 估值较低，供需无明显驱动，价格主要跟随成本波动。

• 乙二醇：

  • 短期国内供应宽松，中下游库存压力大，去库力度不及预期。
  • 中长期来看，需求弱复苏，油制转产逐步落实，乙二醇有望逐步去库，价格重心可能上移。

价差与利润分析

价差或利润变化

基差与月差

策略建议

• 当前市场无明确操作建议，需关注资金博弈及持仓变化。

数据来源与报告信息

• 数据来源：CCF、文华财经
• 报告撰写人：杨思佳
• 从业资格号：F03096911
• 投资咨询号：Z0017508
• 报告审核人：施潇涵
• 联系电话：057187782183

免责声明

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