智慧物联行业深度：大象起舞，数字经济+AI技术构建全新安防形态-20230330-财通证券-36页_2mb
报告摘要
大象起舞，数字经济+AI技术构建全新安防形态总结
核心内容
本报告分析了中国安防行业的现状及未来发展趋势，指出随着经济复苏和数字经济政策的推动，安防行业正经历从传统产品向解决方案的转型，市场规模持续扩大。AI技术的融合为安防行业带来了新的发展机遇，拓展了应用场景，提升了效率与智能化水平。同时，全球市场中，发展中经济体正成为新的增长点。
主要观点
- 行业复苏：2021年中国安防行业产值达9020亿元，同比增长5.99%。随着疫情防控政策优化，2023年起行业景气度有望恢复，企业业绩改善。
- AI赋能：AI技术与安防行业的融合，提升了安防系统的自主决策、个性化服务、信息获取及辅助调查能力。GPT-4等多模态模型为安防行业提供了新的技术整合空间。
- 政策推动：数字经济政策加速了政企数字化升级，智慧城市、数字政府、智慧交通等项目成为重要推动力。政策持续性强，保障了行业的长期发展。
- 市场结构：海康威视与大华股份占据中国安防行业CR2的52.2%，保持领先地位。随着本土供应链的完善，行业竞争格局趋于稳定。
- 创新业务：创新业务如智能家居、机器人、汽车电子等成为新的增长点，海康威视和大华股份的创新业务收入占比不断提升。
- 海外增长：发展中经济体如东南亚、非洲、中东等地将成为海外安防市场的主要增长驱动力，尽管欧美市场趋于成熟。
关键信息
1. 行业增长与复苏
- 2011-2019年中国安防行业产值年复合增长率（CAGR）达14.63%，从2773亿元增长至8269亿元。
- 2020-2022年因疫情和宏观经济影响，行业增长放缓，2021年同比增长仅5.99%。
- 随着政策优化和经济复苏，2023年安防行业有望恢复增长。
2. 政府类项目
- 2021年政府类安防项目招标数量同比增长27%，金额达748.9亿元。
- 2021年政府类安防项目中标数量同比增长19%，金额达743.9亿元。
- 2023年政府类安防需求有望平稳释放，海康威视PBG和大华股份toG业务收入有望恢复。
3. 企业数字化转型
- 企业数字化转型需求旺盛，中小企业和大型企业均处于初级阶段。
- 2022年1-11月，千万级别政府类安防项目招标数量同比下降17%，但金额增长11%。
- 海康威视和大华股份等企业积极布局企业端项目，推动数字化转型。
4. 创新业务发展
- 创新业务如智能家居、机器人、汽车电子等成为公司新增长点。
- 2022年H1，海康威视创新业务收入达70.08亿元，同比增长25.62%；大华股份创新业务收入达16.86亿元，同比增长40.84%。
- 智能家居市场规模预计到2024年将达100亿美元以上，GPT等技术进一步推动该领域发展。
5. 海外市场拓展
- 全球安防市场在2023年迎来拐点，智能安防将推动市场恢复增长。
- 发展中经济体如印度、泰国、印尼、巴西等市场增速较快，成为未来增长驱动力。
- 海康威视和大华股份持续拓展海外市场，通过国际化策略实现盈利增长。
6. AI技术融合
- AI技术与安防行业融合，形成新的业务形态，拓展更多应用场景。
- GPT-4具备图像识别分析能力，可与计算机视觉产业整合，提升安防系统的智能化水平。
- GitHub Copilot等工具的应用，提升了方案搭建速度，优化了现有数字化底座。
7. 上游供应链发展
- 海康威视和大华股份等龙头厂商通过高库存策略保证稳定经营。
- 上游零部件供应商加强自主研发，形成良好的供应链体系。
- 2021年全球智能安防市场规模达450亿美元，CAGR达30.26%，远高于传统安防市场。
相关标的
| 代码 | 公司 | 总市值 (亿元) | 收盘价 2023/3/29 | EPS（元） | PE（倍） | 投资评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 002415.SZ | 海康威视 | 4,007.76 | 42.80 | - | 25.50 | 未覆盖 |
| 002236.SZ | 大华股份 | 647.88 | 21.36 | 0.79 | 27.02 | 未覆盖 |
| 688475.SH | 萤石网络 | 211.33 | 37.57 | 0.59 | 63.45 | 增持 |
| 300613.SZ | 富瀚微 | 161.42 | 70.30 | 1.85 | 38.05 | 未覆盖 |
| 688213.SH | 思特威-W | 189.48 | 47.37 | - | 44.98 | 未覆盖 |
| 603501.SH | 韦尔股份 | 1,064.64 | 89.96 | 1.80 | 49.95 | 未覆盖 |
| 300790.SZ | 宇瞳光学 | 58.81 | 17.38 | 0.42 | 41.10 | 增持 |
风险提示
- 市场竞争加剧
- AI技术迭代不及预期
- 宏观经济波动
图表目录
- 图1：中国安防行业产值及同比
- 图2：2021Q1-2022Q1政府类安防项目招标情况
- 图3：2021Q1-2022Q1政府类安防项目中标情况
- 图4：2022年1-11月中国千万级别政府类安防项目招标及中标累计情况
- 图5：海康威视PBG业务营收及境内主业占比
- 图6：大华股份toG业务营收及境内主业占比
- 图7：2021年安防亿级项目中标金额统计
- 图8：中国数字经济规模及占GDP比重
- 图9：海康威视数智基座能力
- 图10：大中小企业数字化转型水平对比
- 图11：智慧建筑解决方案
- 图12：海康威视EBG业务营收及境内主业占比
- 图13：大华股份toB业务营收及境内主业占比
- 图14：海康威视SMBG业务营收及境内主业占比
- 图15：大华股份其他（ToC）业务营收及境内主业占比
- 图16：海康威视、大华股份创新业务
- 图17：海康威视创新业务产品收入构成
- 图18：大华股份创新业务营收及总营收占比
- 图19：全球智能家居市场规模
- 图20：2020年不同智能家居产品市场份额
- 图21：2024年不同智能家居产品市场份额
- 图22：2025E全球及中国家用摄像头出货量
- 图23：2025E全球及中国家用摄像头市场规模
- 图24：全球机器视觉市场规模及预测
- 图25：中国机器视觉市场规模及预测
- 图26：全球AGV规模及预测
- 图27：国内移动机器人规模及预测
- 图28：全球安防市场规模
- 图29：全球安防视频监控设备市场规模预测趋势图
- 图30：海康威视国内外营收变动趋势
- 图31：大华股份国内外营收变动趋势
- 图32：AI+安防全景
- 图33：微软将ChatGPT融入Teams可以将语音转为文字
- 图34：科大讯飞在线将文本合成语音
- 图35：Copilot可进行数据的趋势分析、创建可视化图表
- 图36：GPT-4具备图像识别分析能力
- 图37：Imagen根据文字描述生成的图像
- 图38：Make-A-Video根据文字描述生成视频
- 图39：GitHub Copilot 自动生成代码
- 图40：分析犯罪事件
- 图41：华为云盘古大模型
- 图42：海康威视营业收入 vs 员工人数
- 图43：盘古CV大模型
- 图44：安防产业指数(399693.SZ)复盘
- 图45：全球安防A&S50强市场份额（2021营收）
- 图46：海康威视、大华股份A&S50强内营收占比
- 图47：海康威视、大华股份存货及营收占比
- 图48：全球智能安防行业市场规模（亿美元）及同比
- 图49：中国智能安防软硬件市场规模预测趋势图
- 图50：2017-2026年全球IPC SoC市场规模及预测
- 图51：2021年全球IPC SoC市场份额占比（出货量）
- 图52：2017-2026年全球NVR SoC市场规模及预测
- 图53：2021年全球NVR SoC市场份额占比（出货量）
- 图54：2015-2026年全球安防摄像头出货量及预测
- 图55：2021年全球监控摄像机镜头市场份额占比
- 图56：海康威视发展历程
- 图57：大华股份发展历程
- 图58：萤石网络发展历程
- 图59：思特威发展历程
- 图60：韦尔股份发展历程
- 图61：宇瞳光学发展历程
表格目录
- 表1：重点公司投资评级
- 表2：安防行业政策梳理
- 表3：海康威视自2022年下半年签订战略合作协议
- 表4：中国生活领域物联网云平台设备连接量和市场规模
- 表5：海外安防市场特点
- 表6：2018~2022年美国对中国安防企业制裁措施
- 表7：安防供应链拆解
- 表8：安防上游上市公司2022年前三季度经营情况
- 表9：相关公司主推IPC SoC产品
- 表10：相关公司主推NVR SoC产品
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
