20180308-安信证券-新三板日报（新三板公司_转板_降温）_29页_1mb

新三板市场与共享单车全球发展报告总结

核心内容概述

2018年3月8日的新三板日报显示，当日新三板做市指数上涨0.08%，为935.87点。当日新挂牌公司2家，转为做市转让的公司为0家。截至3月7日，新三板共有11621家挂牌企业，其中1309家为做市转让企业。当日总成交额为2.76亿元，其中做市转让成交10093.01万元，竞价转让成交17469.64万元。

在估值方面，新三板整体PE为21.46X，做市转让PE为21.96X，竞价交易PE为21.57X，共有671只股票发生成交，整体年均换手率为4.4%。

主要观点

1. 新三板市场动态

• 市场表现：新三板做市指数小幅上涨，市场活跃度有所下降。
• 挂牌与转让：新挂牌公司数量较少，转为做市转让的公司也为零。
• 交易情况：做市转让与竞价转让的成交额均有所增长，但整体市场交易活跃度仍处于低位。
• 风险提示：系统性风险和新三板政策推进不及预期风险是市场关注的重点。

2. 企业公告与动态

• 对外投资：多家公司宣布设立子公司或增资，以拓展业务并增强市场竞争力。
• 重大合同：部分公司获得重要项目中标，有助于提升业绩和品牌影响力。
• 其他公告：包括股权质押、高管变动、解除限售、利润分配等。
• 停复牌：多家公司因业务调整停牌，也有部分公司复牌。

3. 新三板“转板”趋势

• 转板降温：IPO审核从严，导致不少新三板企业主动撤回申请。
• 撤单影响：部分撤单企业股价大跌，如博汇股份，其股价在撤单后暴跌78.99%。
• 撤单趋势：2018年已有18家新三板公司主动放弃IPO申请，2017年已有36家公司在股转系统发布上市辅导公告，2018年1月下降至18家，降幅达50%。

关键信息

1. 全球共享单车市场发展

• 共享单车兴起：自2015年起，中国出现ofo、摩拜等无桩共享单车品牌，推动行业快速发展。
• 全球扩张：ofo和摩拜分别进入21个国家、11个国家，推动共享单车走向全球。
• 用户规模：2017年全球共享单车用户规模达2.27亿，预计2019年将达3.06亿。
• 市场渗透率：中国共享单车市场渗透率远高于欧美市场，ofo和摩拜在海外占据主导地位。

2. 海外市场表现

• 东南亚市场：ofo和摩拜在新加坡、泰国、马来西亚等地布局，其中新加坡是重点市场。
• 欧美市场：法国、意大利、英国等国家的共享单车市场渗透率较低，但有增长潜力。
• 美国市场：本土品牌LimeBike占据主导，但其用户规模远小于中国品牌。美国对共享单车监管严格，进入门槛高。
• 欧洲市场：法国Velib和意大利Citi Bike等有桩公共自行车系统对共享单车形成竞争。

3. 共享单车商业模式

• 盈利模式：多数共享单车依赖押金+租金模式，但随着监管收紧，模式面临变革。
• 新盈利方向：广告投放、大数据服务、金融服务和增值服务成为探索方向。
• 技术尝试：oBike尝试与区块链结合，推出加密货币oCoins，但短期内盈利前景不明确。

4. 市场趋势与挑战

• 市场潜力：海外市场仍具增长空间，尤其在东南亚。
• 政策限制：欧美国家对共享单车的监管较严，限制了其快速发展。
• 竞争压力：国内共享单车公司已具备一定经验，但需适应海外政策和市场环境。

总结

新三板市场整体表现平稳，但“转板”热度有所下降，IPO审核从严导致企业撤单增多，影响股价波动。同时，中国共享单车品牌在海外市场表现出强劲发展势头，尤其在东南亚市场，但欧美市场仍面临政策和文化差异等挑战。共享单车行业正从押金+租金模式向多元化盈利模式转变，未来或将成为综合出行平台的一部分。