2019年-IMF国际货币组织全球_Seychelles_Second_Review_Under_the_policy_coordination_Instrument_and_Request_for_Modification_of_Targets_67页_1mb

总结：塞舌尔第二轮政策协调工具审查及目标调整请求

核心内容

本文件是国际货币基金组织（IMF）对塞舌尔第二轮政策协调工具（PCI）审查及目标调整请求的总结，包含IMF执行董事会的讨论结果、政策评估、经济展望及风险分析等内容。塞舌尔是首个申请PCI的IMF成员国，该工具旨在支持其加强宏观经济稳定并促进增长。

主要观点

• 经济表现良好：自2018年6月上一轮审查以来，塞舌尔的经济表现总体符合预期，特别是旅游收入增长和通货膨胀率下降。
• 财政政策稳健：2018年财政赤字目标超额完成，预计2019年将继续保持财政盈余，以支持债务减少目标。
• 货币政策有效：塞舌尔中央银行（CBS）采取了审慎的货币政策，有效控制了通货膨胀压力，但需警惕燃料价格上涨和关税调整的二次效应。
• 结构性改革持续推进：政府正推进反洗钱/反恐融资（AML/CFT）框架建设、加强金融监管、优化公共投资管理，并计划在2020年后改进社会福利项目。
• 债务可持续性措施：政府通过发行蓝色债券、债务重组和延长债务期限等手段，努力降低债务风险。

关键信息

一、经济状况与展望

• 经济增长：2018年实际GDP增长预计为3.5%，低于2017年的5.25%，主要受货币政策收紧和旅游业增长放缓影响。
• 通货膨胀：2018年9月通货膨胀率降至3.3%，低于年初的4.9%。
• 国际收支：经常账户赤字持续由外国直接投资（FDI）和国际储备（GIR）支撑，预计未来保持稳定。
• 风险因素：外部冲击如旅游业下滑、国际银行终止对应银行关系（CBRs）及能源价格上涨是主要下行风险。

二、政策执行情况

• 财政目标完成：2018年6月的财政赤字目标和国际储备目标均超额完成。
• 货币政策调整：2018年6月的储备货币（RM）目标仅小幅未达标，IMF建议将其替换为货币政策协商条款（MPCC）。
• 结构性改革进展：包括加强反洗钱框架、优化公共投资管理、改善国有企业治理等。

三、未来政策重点

A. 财政政策

• 收入增加措施：2019年预算中引入糖税、减少渔业和旅游业的燃料税豁免、提高烟草和肉类进口税，预计增加约0.6%的GDP收入。
• 支出控制：通过采购改革、减少重复政府服务、控制工资支出等方式控制当前支出增长。
• 长期财政空间：政府计划通过PPP和外部援助融资大型基础设施和气候适应项目，需进一步扩大财政空间。

B. 货币政策与汇率政策

• 保持灵活汇率：IMF支持CBS维持灵活汇率政策，并确保国际储备覆盖水平。
• 货币政策调整：CBS应保持警惕，应对可能的通货膨胀压力，必要时可进一步收紧货币政策。
• 货币框架转型：CBS计划在2019年实施基于利率的货币政策框架，并明确政策利率。

C. 金融稳定措施

• 强化AML/CFT框架：政府正在根据FATF建议完善相关法律和机构，预计在2019年3月完成实施。
• 加强金融监管：推动基于风险的银行和信托监管，减少金融体系脆弱性。
• 法律改革：修订国际企业服务提供商（ICSP）法案，以符合OECD的BEPS原则。

D. 包容性增长

• 社会福利改革：政府计划在2020年通过社会福利项目改革，以减少财政负担。
• 公共投资效率：通过成本效益分析和PIMA评估，提高公共投资质量，降低财政风险。

重要数据与项目

结论

IMF认为塞舌尔的经济表现良好，政策执行符合预期。尽管存在外部风险，但政府在财政、货币政策及结构性改革方面表现积极，有助于实现中长期债务减少和经济增长目标。IMF建议继续加强反洗钱框架、优化公共投资管理，并在货币政策框架转型过程中保持灵活性和透明度。