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铁矿石期货周报总结（2021年8月27日）

核心内容

本周铁矿石期现货价格整体呈现震荡走高的趋势。从数据来看，I2201合约价格从777.5元/吨上涨至840元/吨，涨幅为62.5元/吨；青岛港62%PB粉矿现货价格也从1099元/干吨上涨至1123元/干吨，周环比上涨24元/干吨。尽管周初因澳洲铁矿石发运总量增加导致矿价弱势运行，但随着到港量减少、厂内库存下滑以及煤焦期价大幅上涨，矿价重心逐渐上移。

主要观点

1. 期现货价格走势

• 期货价格：I2201合约价格周内震荡走高，显示市场对铁矿石的需求有所回暖。
• 现货价格：青岛港62%PB粉矿价格周环比上涨24元/干吨，但现货价格仍弱于期货价格，基差从321.5元/吨收窄至283元/吨，显示期货贴水较深。

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • I2201合约贴水现货较深，可能吸引投机资金入场。
  • 厂内库存继续下滑，显示钢厂对铁矿石的需求增加。
  • 主流持仓空单进一步萎缩，表明市场情绪有所改善。
• 利空因素：
  • 铁矿石港口库存继续提升，显示供应端压力仍存。
  • 钢厂按需采购为主，需求端增长有限。

3. 技术面分析

• MACD指标：I2201合约日线MACD显示DIFF与DEA低位反弹，预示可能有反弹趋势。
• BOLL指标：中轴与下轨开口缩小，表明价格波动范围收窄，趋势可能更加明确。
• 操作建议：建议在800元/吨上方偏多交易，注意建仓节奏和风险控制。

4. 跨期套利与操作策略

• 跨期价差：I2201合约走势强于I2205合约，价差为63元/吨，周环比+21.5元/吨。
• 操作建议：价差在50-40区间可考虑多近抛远策略，止损20，目标100。
• 螺矿比：RB2201合约走势弱于I2201合约，螺矿比值为6.22，周环比-0.34，建议短期以空螺多铁操作为主。

5. 库存与需求数据

• 钢厂开工率：163家钢厂高炉开工率74.22%，环比增加0.65%，但同比下降17.19%。
• 钢厂库存：样本钢厂进口铁矿石库存总量10552.23万吨，环比减少45.55万吨；库存消费比为38.12，环比减少0.08。
• 港口库存：全国45个港口铁矿石库存为12920.90万吨，环比增加125.12万吨；日均疏港量296.48万吨，环比增加1.37万吨。

6. 发运与海运数据

• 发运总量：澳大利亚和巴西铁矿石发运总量为2619.2万吨，环比增加342.5万吨。
• BDI指数：8月26日BDI为4195，周环比+103，显示海运市场有所回暖。

7. 矿山产能利用率

• 矿山产能利用率：全国126座矿山样本产能利用率为65.62%，环比增加1.02%；库存95.2万吨，环比增加22.2万吨。

关键信息

• 本周铁矿石期现货价格震荡走高，市场情绪有所改善。
• 厂内库存减少、空单萎缩及煤焦价格上涨支撑矿价。
• 螺矿比下降，建议短期以空螺多铁操作为主。
• 跨期价差扩大，考虑多近抛远策略。
• 钢厂开工率小幅回升，但同比仍处低位。
• 港口库存增加，显示供应端压力依然存在。
• 澳巴发运量增加，BDI指数回升，显示运输市场有所改善。

总结

本周铁矿石市场整体呈现震荡上行趋势，期现货价格均有所上涨。尽管供应端库存增加，但需求端有所回暖，厂内库存减少及空单萎缩支撑价格重心上移。技术面显示期货合约存在反弹迹象，建议在800元/吨上方偏多操作。短期操作可考虑空螺多铁策略，同时关注跨期价差变化，适时进行多近抛远操作。整体来看，铁矿石市场仍处于供需博弈阶段，需密切关注后续数据变化及市场情绪。